主力煤企外購(gòu)各煤種價(jià)格大幅下調(diào)51-200元/噸不等，受此影響，賣方恐慌心理持續(xù)，出貨意愿較強(qiáng)。包括：部分前期因成本支撐不愿賠錢銷售的貿(mào)易商也在下調(diào)價(jià)格，加快出手，產(chǎn)地和環(huán)渤海港口整體價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)。自上周開始，市場(chǎng)傳言神華外購(gòu)價(jià)格將分三期下降至合理區(qū)間，一切都按部就班;昨晚，新一期神華外購(gòu)價(jià)格下降幅度之大，出乎大部分煤炭貿(mào)易商的意料之外。終端基于庫(kù)存高位以及市場(chǎng)進(jìn)一步下行的預(yù)期，采購(gòu)節(jié)奏繼續(xù)放緩，觀望情緒愈發(fā)濃厚。
本周，港口煤價(jià)出現(xiàn)下跌，一是下游需求乏力，以長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主。電廠庫(kù)存充足，不急于采購(gòu)，壓價(jià)較為明顯。二是基于市場(chǎng)看跌預(yù)期，部分貿(mào)易商著急出貨，報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，但市場(chǎng)成交稀少。三是明年長(zhǎng)協(xié)煤基準(zhǔn)價(jià)遠(yuǎn)低于當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)。臨近年關(guān)，坑口和港口市場(chǎng)看空情緒不斷加重，觀望情緒濃厚，市場(chǎng)不活躍。
10月下半月，煤價(jià)出現(xiàn)暴跌之后。11月初至今，煤炭市場(chǎng)心態(tài)一直未恢復(fù)，市場(chǎng)看空情緒一直占據(jù)主導(dǎo)地位。進(jìn)入12月份，雖然受安全檢查、降溫等因素影響，坑口煤價(jià)有所復(fù)蘇，但在國(guó)家強(qiáng)有力的政策干涉和保供政策推動(dòng)下，上游產(chǎn)量一直處于高位。產(chǎn)地市場(chǎng)主流成交價(jià)仍在震蕩下移，下游采購(gòu)熱情持續(xù)不足，拉煤車不多。
環(huán)渤海港口煤炭進(jìn)出雙高，整體庫(kù)存回落，煤炭運(yùn)輸主要以長(zhǎng)協(xié)和四季度保供煤為主，電廠僅有少量高卡低硫煤采購(gòu)需求。另外，水泥、化工等非電力用煤終端補(bǔ)庫(kù)需求暫緩，對(duì)現(xiàn)貨采購(gòu)不多。在當(dāng)前高庫(kù)存的狀態(tài)下，買賣雙方洽談僵持，供應(yīng)方在價(jià)格博弈中處于劣勢(shì)，月底之前，現(xiàn)貨價(jià)格有持續(xù)走低的趨勢(shì)。
筆者分析，即使后期寒潮來(lái)襲，日耗略有上升;但電廠消耗緩慢，煤價(jià)仍有下跌可能。當(dāng)前電廠庫(kù)存足以消耗半個(gè)月到一個(gè)月時(shí)間，采購(gòu)速度不會(huì)有明顯提升;疊加即將執(zhí)行新的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，市場(chǎng)價(jià)格支撐力度減弱。臨近年關(guān)，正值煤炭增產(chǎn)保供沖刺全年任務(wù)、2022年冬奧會(huì)倒計(jì)時(shí)等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn);盡管安全檢查力度可能再度加強(qiáng)，或?qū)κ袌?chǎng)帶來(lái)一定提振，但電廠庫(kù)存居高不下，供需形勢(shì)得到根本性改善，預(yù)計(jì)煤價(jià)回落的大趨勢(shì)難改。
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