一、5月份市場運行分析
(一)動力煤市場高位回調。
價格方面：截止5月28日，秦皇島港5500大卡現貨價格840元/噸，京唐港4500大卡現貨價格657元/噸，比上月末分別上漲39元/噸和28元/噸。
供應方面：主產地煤炭供應繼續受環保和安全檢查制約，且隨著建黨百年大慶臨近，安檢力度將更加嚴厲。近期陜西省應急管理廳發布提示函，要求各產煤市煤礦安全監管部門及各大煤炭生產企業加強煤礦安全生產工作，嚴禁以任何形式下達超能力生產計劃。5月18日內蒙古鄂爾多斯地區煤礦開工率為68.50%，依然偏低。目前統計的環渤海四港煤炭庫存量為2482萬噸，比上月末增加248萬噸，增幅11.10%;較去年同期增加606萬噸，增幅32.30%。本月環渤海四港煤炭日均調入量196.02萬噸，比上月日均調入量增加10.18萬噸，較去年同期增加36.86萬噸;日均調出量187.23萬噸，比上月日均調出量下降5.61萬噸，較去年同期增加5.22萬噸。
需求方面：5月中旬統計的重點電廠煤炭庫存為6103萬噸，較4月末增加603萬噸，增長10.96%;比去年同期下降1300萬噸，降幅17.56%。日耗煤量396萬噸，較4月份下降34萬噸，降幅7.91%;比去年同期增加57萬噸，增幅16.81%。
(二)煉焦煤市場延續上漲態勢。
價格方面：5月份國內煉焦煤市場供需偏緊，價格不斷走高，其中山西安澤地區低硫優質主焦煤價格上漲410-470元/噸，4月份以來上漲600-690元/噸;臨汾地區低硫1/3焦煤價格上漲360-370元/噸，4月份以來上漲460-500元/噸。內蒙古烏海地區中硫肥煤焦煤價格上漲100-150元/噸，4月份以來累計上漲200-270元/噸。截止5月27日，普氏中揮發分焦煤國內到岸價格248.50美元/噸，比4月末上漲35.50美元/噸。受疫情影響，進口蒙煤通關水平總體處于低位，價格繼續走高，目前甘其毛都口岸蒙5焦煤主流報價1700元/噸，比上月末上漲200元/噸。
供應方面：一是在環保和安全檢查背景下，國內煉焦煤供應依然受到較大限制，統計的110家樣本洗煤廠開工率為70.74%，比4月末下降1.15個百分點，較去年同期下降4.39個百分點;精煤庫存合計150萬噸，比4月末微降2萬噸，較去年同期下降102萬噸。二是受疫情和通關政策制約，進口煤數量回升速度較慢。目前統計的京唐港煉焦煤庫存314萬噸，較上月末增加63萬噸。
需求方面：下游鋼廠和焦化廠生產積極性較高，目前統計的230家樣本焦化廠煉焦煤庫存1411萬噸，與上月末基本持平，比2020年末下降385萬噸，降幅21.44%。最新一期樣本鋼廠和焦企煉焦煤庫存2221萬噸，較上月末下降42萬噸，降幅為1.86%。
(三)鋼材市場波動下跌，下半月以弱勢回調為主。
價格方面：從跟蹤的國內十大城市現貨行情均價看，高線比上月末(下同)下跌36元/噸，三級螺紋下跌198元/噸，冷軋微漲2元/噸，熱軋下跌316元/噸，中厚板下跌209元/噸。目前唐山鋼坯價格4780元/噸，較4月末下跌210元/噸。普氏鐵礦62%品位價格于5月13日創歷史新高，報價233.58元/噸，目前最新價格報收于187.65美元/噸，比4月末上漲1.2美元/噸，較月內高點回落45.93美元/噸。
供應方面：鋼廠生產積極性維持在較高水平，Mysteel最新統計的全國鋼廠高爐產能利用率為80.92%，較上月末微增0.94個百分點。唐山地區高爐產能綜合利用率為63.06%，比上月末上漲1.25個百分點。5月中旬，重點統計鋼企粗鋼日均產量237.94萬噸，環比下降1.59%，同比增長14.37%;日均鋼材產量229.59萬噸，環比增長0.16%，同比增長17.16%。目前統計的鋼材總庫存為2354.95萬噸，較上月末下降281.51萬噸，降幅為10.68%，較年初增加811.80萬噸，增幅52.61%，比去年同期下降153.42萬噸，降幅6.12%。
需求方面：受高溫和雷雨天氣影響，下游基建等行業鋼材需求逐漸減弱，近期鋼之家統計的樣本地區螺紋和板材成交量均呈現下降走勢，其中螺紋鋼日均交易量9.99萬噸，比月初下降2.28萬噸，降幅18.58%;中厚板日均交易量2.18萬噸，比月初下降0.57萬噸，降幅20.72%。
(四)焦炭市場強勢拉漲。
價格方面：國內焦炭市場第八輪提漲已經全面落地，價格累計上漲840元/噸，近期鋼焦雙方博弈程度加劇，市場提漲提降情緒互現，貿易商多以觀望為主。截止5月28日，唐山二級冶金焦成交均價2830元/噸，較4月末上漲440元/噸。
供應方面：焦化廠在利潤驅動下生產積極性保持高位，最新統計的230家焦企產能利用率為89.19%，比4月末上漲5.18個百分點，較2020年同期上漲8.98百分點;目前全國230家焦企焦炭庫存合計為40.99萬噸，比上月末下降26.23萬噸，降幅為39.02%，比2020年同期下降77.02萬噸。
需求方面：鋼廠開工水平保持高位，對焦炭等原料需求較大，近期統計的110家樣本鋼廠焦炭庫存為426萬噸，較上月末下降33萬噸，比去年同期下降37萬噸。
二、6月份市場走勢研判
對于6月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：
利好方面，一是國內經濟穩步復蘇，趕工期現象繼續存在，對煤焦鋼市場形成一定支撐;二是建黨百年大慶臨近，環保和安全檢查壓力加大，主產地煤炭供應難以大幅提升;三是利潤驅動疊加廠內焦炭庫存偏低，下游焦企生產積極，后期仍存在一定補庫需求;四是氣溫升高導致居民用電需求增強，并對電煤市場形成支撐。
利空方面，一是保安全政策疊加高溫和雷雨天氣對基建等行業形成制約，進而影響煤焦鋼市場需求;二是水電發力以及特高壓對東南沿海等地電煤需求的壓制;三是在國家政策影響下，期貨市場弱勢調整對現貨行情的帶動;四是受保供穩價政策影響，進口煤通關量或有所提升，部分地區煤炭供需偏緊局面或有一定改善。
綜上所述，6月份保安全力度進一步加大，疊加雨季和高溫天氣影響，國內鋼材市場需求有所減弱，價格或繼續以震蕩回調為主。焦炭市場博弈強度逐漸加大，進一步漲價動力不足，后期將跟隨下游鋼材市場弱勢調整。煉焦煤市場總體依然呈現緊平衡態勢，但由于下游鋼焦弱勢市場調整，部分漲幅較大的市場煤面臨高位調整壓力。動力煤市場受電廠補庫需求與政策穩價的雙重影響，價格以波動調整為主。
