一、二月份市場運行情況
動力煤市場弱勢運行，港口市場煤價格大幅下跌。一是春節期間電廠耗煤量下降，采購積極性減弱;二是在國家保供政策推動下，主產地煤礦生產和運輸持續好轉，港口煤炭庫存有所回升，目前統計的環渤海四港煤炭庫存量為2395萬噸，比上月末增加798萬噸，增幅49.97%。且進口煤通關政策寬松，市場觀望氣氛濃厚，導致實際成交不足，價格大幅下挫。截止2月25日，秦皇島港5500大卡現貨價格568元/噸，京唐港4500大卡現貨價格461元/噸，比上月末分別下跌207元/噸和160元/噸。
煉焦煤市場弱穩運行，個別市場煤價格小幅下探。在保供政策影響下，春節期間國內大型煤礦基本處于生產狀態，資源供應逐漸寬松，加上下游焦炭市場穩中趨弱，對煉焦煤市場支撐不足，市場觀望情緒上升，價格穩中有降。2月份山西臨汾地區低硫優質1/3焦煤價格較上月末保持不變;安澤地區個別低硫優質焦煤價格下跌30元/噸，其他地區價格總體保持穩定。截止2月25日，普氏中揮發分焦煤國內到岸價格210.75美元/噸，比1月末上漲3.25美元/噸。外蒙煉焦煤需求低迷，價格有所下探，目前唐山地區進口蒙五到廠價格1750-1780元/噸，比上月末下跌70-100元/噸。
鋼材市場呈現普漲走勢。一是原料價格高位運行，鋼廠成本增大對價格形成的支撐;二是在“就地過年”背景下，隨著疫情緩解，下游開工率增加，市場預期普遍偏好，促使節后現貨價格大幅上漲。中鋼協發布的最新一期鋼材價格指數為131.36點，較1月末上漲6.77%。從跟蹤的國內十大城市現貨行情均價看，高線比上月末(下同)上漲292元/噸，三級螺紋上漲330元/噸，冷軋上漲266元/噸，熱軋上漲366元/噸，中厚板上漲354元/噸。目前唐山鋼坯價格4270元/噸，較1月末上漲410元/噸。生產方面，最新統計的全國鋼廠高爐產能利用率為84.45%，較上月末上漲1.82個百分點;唐山地區高爐產能綜合利用率為76.13%，比上月末下降1.59個百分點。
焦炭市場小幅回調。節前在下游補庫需求拉動下，國內焦炭市場整體運行平穩。節期以來，由于焦化廠生產持續維持高位，在發運受限的情況下，廠內焦炭庫存有一定積累，從230家樣本焦企焦炭庫存情況看，目前庫存合計為77萬噸，較上月末增加38萬噸，增幅97.44%。疊加鋼廠利潤薄弱，部分地區受春節放假影響產能利用率又有一定下滑，采購意愿下降，導致打壓焦炭價格的情緒增強，月末河北、山東以及山西等地區價格出現100元/噸的回落。
二、3月份市場走勢研判
對于3月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：
利好方面，一是國內經濟穩步復蘇，且歐美疫情緩解，在財政與貨幣政策刺激下，經濟走勢趨向樂觀;二是“就地過年”政策助推企業復工復產進程加速，提振煤焦鋼市場需求預期;三是氣溫回升導致基建與房地產等行業開工率逐漸走高;四是2月下旬到6月底期間的山西省重組整合煤礦安全生產問題專項整治行動，對煤炭市場或形成一定支撐。
利空方面，一是電煤需求步入傳統需求淡季，疊加冬季以來的煤炭保供政策，資源供需進一步偏向寬松;二是階段性環保政策加嚴疊加兩會期間對京津冀和周邊地區鋼鐵焦化行業生產的限制，制約著煤炭需求的回升;三是煤炭通關政策寬松疊加疫情緩解和氣溫回升，進口煤增量或加劇國內煤炭市場供需寬松的態勢。
綜上所述，3月份國內動力煤市場或出現反彈調整情況，總體上仍將維持弱勢運行;煉焦煤市場趨向寬松，但在長協煤價格支撐下主流平穩，局部地區市場煤價格有所承壓;鋼材市場呈現震蕩偏強走勢;焦炭市場隨著新增產能逐步釋放，供需偏緊的態勢有所改善，價格在博弈中將高位回落。
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