為補充營運資金需求，國家電網有限公司(下稱國家電網)將發行大額短期融資券。

日前，國家電網在上海清算所公示了其2019年度第三期短期融資券發行文件，計劃募集資金50億元，發行日為11月20日，發行期限366天。

募集說明書表示，國家電網此次融資的原因為“十三五”期間，其固定資產投資將超過2萬億元，這需要一定的配套營運資金。同時，電網運行維護成本、與電力用戶的往來應收款項等也需要營運資金。

募集說明書披露的數據顯示，2019年，國家電網計劃完成固定資產投資5243億元，電網投資5126億元，發展總投入5909億元。

與募集說明書同步披露的還有國家電網主體及債券評級報告、發行方案，以及國家電網2016-2018年年度財務報告等文件。

信用評級報告顯示，今年1-9月，國家電網實現利潤總額580.39億元，凈利潤434.26億元，同比均出現下降。其中，凈利潤同比下滑12.77%。

國家電網表示，未來的電力體制改革或對公司業務、經營業績和財務狀況造成負面影響。

信用評級報告稱，國家電網的售電量受國內用電需求影響較大，隨著輸配電價改革的推進，電網企業的盈利模式或有所改變，也將面臨安全運營壓力。

募集說明書上的數據顯示，國家電網利潤總額逐年有所下滑。2016-2018年，國家電網利潤總額分別為903.77億元、910.24億元和780.14億元。

國家電網的利潤總額，主要由經營性業務利潤構成，在利潤總額中的占比約九成。

2018年，受期間費用增長和售電毛利潤下降等因素影響，國家電網的經營性業務利潤出現下滑，造成當年利潤總額下滑14.29%。

上述披露文件顯示，國家電網的負債呈現逐年增長態勢。2016-2018年末及2019年9月末，國家電網總負債分別為1.9萬億元、2.2萬億元、2.23萬億元和2.3萬億元，年平均增長幅度逾5%。

國家電網表示，負債增長是受電網建設持續推進影響。

2016-2018年度，國家電網投資性現金凈流量連續為負，分別為-3569.37億元、-4269.9億元和-3521.43億元。2019年1-3月，國家電網的投資性現金凈流量為-1013.01億元。

國家電網對此解釋為，公司不斷加大電網建設力度所致。

國家電網的主要籌資途徑為銀行借款和發行各類債券。2019年前三季度，國家電網籌資活動產生的現金流量凈額為-248.56億元，同比下滑0.58%，國家電網稱這因各類融資增加所致。

雖然業績及現金流下滑，但中誠信國際信用評級有限責任公司(下稱中誠信國際)將國家電網的主體信用等級評為AAA，評級展望為穩定，債項被評為A-1級。

中誠信國際表示，國家電網信用良好，與銀行等金融機構保持良好的長期合作關系，被合作銀行授予最高的信用等級，授信空間充足，間接債務融資能力強。

披露文件顯示，國家電網總資產逐年增長，2016-2018年末及2019年9月末分別為3.4萬億元、3.81萬億元、3.93萬億元和4.07萬億元。

受電網建設項目不斷投產等因素影響，國家電網收入規模持續增長。2016-2018年，國家電網的營收分別為2.09萬億元、2.36萬億元、2.56萬億元。

國家電網成立于2003年5月，是全球最大的公用事業企業和電網企業，是中國最大的電網建設運營商。其營收99%以上來自電力銷售，經營區域覆蓋中國26個省、自治區和直轄市，覆蓋中國國土面積的88%，供電人口超過11億。

截至2018年末，國家電網輸電線路長度達103.34萬千米，累計建成“八交十直”特高壓工程，核準、在建“四交二直”特高壓工程，累計送電超過1.24萬億千瓦時。

2019年，國家電網計劃開工110(66)千伏及以上線路5.3萬千米，完成售電量4.5萬億千瓦時，完成省間交易量1.07萬億千瓦時。