盡管當前，隨著寒冬的即將到來，以及部分口岸開始限制進口煤，國內煤炭市場開始趨向好轉；下游拉運積極性略有恢復，環渤海港口到港拉煤船舶有所增多。但筆者分析，沿海煤炭市場全面轉好，以及港口煤價上漲尚需時日；預計11月份，港口煤價先跌后漲。

首先，電廠庫存仍在高位。

目前，處于用煤淡季，無論是全國重點電廠還是沿海電廠，存煤全部處于高位，大部分火電企業存煤可用天數在25天以上。目前，華南地區氣溫偏高，而華東地區氣候適宜，民用電負荷偏低，日耗沒有出現大幅增加；大部分電廠處于消耗庫存階段，沒有出現大量補庫行為。

其次，嚴寒尚未到來。

臨近冬季，煤炭市場悲觀氣氛依然存在，電廠采購需求未見起色；下游還盤價格較低，接貨普遍按指數小幅下浮交貨，促使港口市場成交價進一步降低；價格指數和實際交易價格輪番下跌，暫時未出現企穩止跌跡象。

再次，限制進口尚未發酵。

即使后續面臨配額有限、通關時間長、限制進口煤等多個風險，對于沿海電廠而言，進口煤仍將不可缺少。目前，我國沿海地區仍是接納澳洲煤的主力市場，印尼煤、俄羅斯煤也在強勢補充。廣州、福州等沿海港口和江內部分港口相繼對進口煤進行限制，但影響程度有限，暫時未對市場趨好發揮作用。

即將進入11月份，在進入冬儲和采暖季節后，北方耗煤數量增加；而隨著冷空氣的降臨，華東地區空調負荷也將提高。隨著電廠庫存的進一步下降，以及水電減弱，火電壓力加大，電煤拉運國內煤炭積極性才會提高；國內沿海市場將轉向供需平衡，需求進入回升通道，助推港口市場煤價格止跌企穩，并有望在11月中下旬出現上漲。