多重因素造成了油價近期承壓下跌：一是美國發起的貿易摩擦不斷升級，引發市場對全球經濟放緩進而影響原油需求的擔憂。二是石油輸出國組織（歐佩克）月報下調了明年全球原油需求預期。三是亞洲原油需求下降。四是美國原油庫存及產量雙增長，同時精煉油和庫存也大幅攀升。

受新興市場貨幣貶值和貿易緊張局勢影響，全球經濟前景不明朗并拖累原油需求，國際原油價格承壓下跌。上周，紐約西得克薩斯中質原油期貨連續第七周下跌，跌幅為2.7%，創下2015年以來最長連跌；倫敦北海布倫特原油期貨則連續第三周下跌，跌幅為1.4%。

分析認為，多重因素造成了油價承壓下跌：一是美國發起的貿易摩擦不斷升級，引發市場對全球經濟放緩進而影響原油需求的擔憂。過去幾個月，貿易摩擦一直對市場構成壓力。美國與中國之間的貿易摩擦令投資者感到不安。上周，美國與土耳其外交關系惡化，美土之間互征高額關稅，土耳其主權貨幣危機繼續發酵，引發了國際社會對新興市場不穩定的擔憂。市場避險情緒急劇回升，全球股市、大宗商品市場怨聲載道。如果土耳其形勢進一步惡化，恐將加劇新興市場國家貨幣波動和資本外流，進一步使美元升值，進而壓低油價。

二是石油輸出國組織（歐佩克）月報下調了明年全球原油需求預期。歐佩克最新公布的原油市場月度報告顯示，2019年對歐佩克原油需求預計為3205萬桶/日，較上月預期減少了13萬桶/日。2019年全球原油需求增長預期下調至143萬桶/日，前值為145萬桶/日。同時，月報將非歐佩克國家日均原油供應增幅上調3萬桶至213萬桶。月報還顯示，歐佩克日產量增長4.1萬桶至3232萬桶。其中，沙特7月份石油日產量為1028.8萬桶，比6月份減少20萬桶。沙特表示，減產主要是因為競爭對手增產，沙特希望避免再度出現供應過剩。

三是亞洲原油需求下降。航運數據顯示，中國、印度、日本、韓國的需求年化增長率從2016年的3.5％下降至目前的2％左右。其中，亞洲最大原油進口國中國和印度7月份的進口比1月份至6月份平均水平1240萬桶/日下降了約50萬桶。市場普遍認為，如果貿易爭端和新興市場動蕩致全球經濟前景進一步惡化，亞洲石油需求或將繼續減弱。

四是美國原油庫存及產量雙增長，同時精煉油和庫存也大幅攀升，油價因此承壓大幅下挫。美國能源信息署最新一期庫存報告顯示，截至8月10日當周，美國原油庫存意外大增680萬桶至4.14億桶，創2017年3月10日當周以來最大單周增幅，市場此前預估為減少250萬桶。更多數據顯示，上周原油庫存增加164萬桶，創4月6日當周以來最大增幅；煉廠原油加工量增加38.3萬桶/日至1789萬桶/日，創有史以來新高。此外，上周美國國內原油產量增加10萬桶至1090萬桶/日。

顯然，負面情緒或將持續彌漫，短期內國際原油價格將保持弱勢下跌格局。但長期看，美國政府全面恢復對伊朗的制裁，大幅擠壓伊朗原油出口，將導致全球供應進一步趨緊，國際原油市場價格可能會得到支撐。