煤炭價格，動力煤期貨。一月份到四月上旬，煤炭市場持續低迷，下游需求不旺，電廠日耗處于低位；加之水電、核電、特高壓等清潔能源對火電沖擊繼續加劇，造成市場外部環境不斷惡化，港口存煤保持高位。截止4月7日，秦港存煤778萬噸，曹妃甸港存煤774萬噸。截止4月7日，在秦皇島港，發熱量5500大卡煤炭實際交易價跌至435元/噸。

　　下游方面，受需求不足、日耗偏低影響，電廠積極消耗自身庫存，存煤量不斷下降，但可用天數依然在高位，影響了煤炭采購的積極性。數據顯示，今年1月10日，全國重點電廠存煤9084萬噸，1月31日，重點電廠存煤8590萬噸，2月28日，重點電廠存煤7770萬噸，到了3月31日，重點電廠存煤僅為6281萬噸，存煤可用天數19天。截止3月31日，全國重點電廠存煤數量已經降至2011年9月份以來的最低水平。從年初至今，全國重點電廠存煤就始終處于下降態勢，但由于國內經濟保持平穩，日耗煤數量偏低，存煤可用天數一直居高不下。針對高位的庫存，電廠對煤市保持觀望，不急于購買煤炭，而是等待煤價再次下跌時再采購。因此，今年一季度，消耗庫存成為了電廠的首要任務，對北方港口煤炭只保持剛性拉運，造成采購數量不足，港口發運量走低。

　　港口空泊、拉煤船舶劇減、煤炭持續壓港，促使煤價繼續其下跌之旅。春節過后，煤炭企業連續降價促銷，進一步加劇了市場觀望情緒，并給中小發煤戶造成了成本壓力。目前在秦皇島港和曹妃甸港，除了電廠專用場地以外，其余煤炭交易幾乎停滯，給港口煤炭運量帶來嚴重影響，沿海煤炭運輸出現梗塞。

　　在市場低迷運行的情況下，從年初開始，北方港口煤炭平倉價格一路下跌，從年初的510元/噸，一直下跌到四月初的435元/噸，降幅達75元/噸，跌到山西普通煤企盈虧平衡點以下水平。四月份已經到來，雖有大秦線檢修這一有利于煤價企穩因素做支撐，但也面臨著淡季到來、民用電負荷下降等不利因素，預計北方港口煤炭平倉價還將繼續下跌。

　　在北方港口，受掛牌價高位影響，神華的準混、同煤的大友、平朔的平混在一季度出現嚴重滯銷。數據顯示，三月底，在環渤海港口（秦皇島、唐山、黃驊、天津四港），大友、平混、準混、神混煤合計壓港達1300萬噸，促使三月份北方秦皇島、黃驊、曹妃甸等港口大量壓煤，碼頭出現大面積空泊現象。隨后，神華、中煤、同煤等各大煤企出臺優惠促銷政策和“疊加包”；四月初，用戶開始恢復采購，辦船數量略有增加，北方港口煤炭發運量有所回升，存煤略有下滑。從煤種結構上看，下游用戶采購發熱量5000大卡、含硫0.6以下的環保煤種較多，因此，北方港口下水的“力量-2、興煤-1、塔優-1、麻友、伊泰”等煤種比較走俏，尤其低硫蒙煤相比山西煤具備很大的質量優勢。北方港口的后續預報船舶顯示，市場需求仍然以5000大卡低硫煤炭為主拉煤種。

　　日前，環渤海動力煤價格指數與實際交易價格差距逐漸拉大。截止上周，在秦皇島港，發熱量5500大卡，換指報價為460-470元/噸，而山西部分發煤戶實際交易價格僅為430-440噸，與環指報價差距為30元/噸；發熱量5000大卡煤炭，換指報價為395-405元/噸，而部分發煤戶的實際交易價格僅為360-370元/噸，價格差距在25元/噸。

　　回顧去年年初，受煤電價格談判結束、下游煤炭需求不旺等因素影響，北方港口煤炭平倉價直線下降。在秦皇島港，發熱量5500大卡市場煤從年初的610元/噸，大幅下跌到8月份的460元/噸，跌幅達150元/噸。隨后，借助電廠夏季過后的補庫存，以及國家出臺限制產能、規范煤炭進口、關稅調整等相關對策和措施的引導下，煤價才開始緩慢回升。而今年卻不一樣，從年初開始，煤價就已經處于低位，發熱量5500大卡煤炭秦港平倉價僅為510元/噸，處于普通煤企盈虧平衡點附近徘徊。隨著煤電長協合同的簽訂以及春節用煤淡季的到來，煤炭價格開始一路狂跌；至四月初，煤價下跌到435元/噸，創2007年10月份以來新低，短短的三個月，煤價下跌了75元/噸。在沒有國家政策干預的情況下，預計煤價還會下跌20-30元/噸。

　　降價促銷一般是國內煤炭企業加強市場競爭、爭取用戶的一個主要手段，既能夠抵御同行業的競爭，也能同進口煤做競爭。沿海煤炭市場的每次降價行為，一般都是中小型貿易商和發煤企業搶先降價促銷，造成神華、同煤、中煤等大礦煤炭大量壓港。隨后，大礦也開始降價，參與競爭；造成價格整體下降；而小型發煤企業繼續降價，大型煤礦也積極跟上，形成了攀比降價的惡性循環。今年以來，為爭取有限的用戶市場，各大家發煤企業，不斷采取價格優惠政策，推出價格“疊加包”，打開市場銷路，增加銷售量，確保市場份額，助推了價格的持續下落。

　　港口運輸方面，今年，曹妃甸港煤二期、京唐港新煤碼頭將先后投產，北方運煤港口能力空前提高，堆存能力大幅增加。基本能做到“來煤就堆，來船就靠”，船等泊、等貨現象已經很少出現；北煤南運能力較為富裕，存煤數量大幅提高，北方港口實際運輸能力已經遠遠超過下游實際需求水平，加劇了市場供大于求壓力。

　　綜上所述，正是因為國內煤炭產能過剩、下游需求不足、港口和鐵路運輸能力提高過快、煤炭壓港嚴重，才促使當前煤炭市場出現嚴重的供大于求現象，煤炭大量積壓，煤企紛紛降價促銷，國內煤價持續回落。