電力行業的盈利波動具有一定的季節性，清潔能源發電在四季度共同發力，對電力行業利潤增長形成了積極的支撐

    2014年四季度，我國電力行業運行總體平穩，供需總體寬松。中經電力產業景氣指數為98.3，與三季度基本持平;中經電力產業預警指數為66.7，連續三個季度保持平穩。

    四季度電力行業的平穩運行，與發電量增速企穩回升密不可分。經初步季節調整，四季度發電量同比增長2.7%，比三季度回升了0.2個百分點。

    不過，從2014年全年看，全國6000千瓦及以上電廠發電設備平均利用小時為4286小時，同比減少235小時，是1978年以來的最低水平。這與用電增速大幅下降和供需寬松密切相關。

    用電增速大幅下降的主要原因，一方面與氣溫因素有關。在2013年夏季大范圍持續高溫的情況下，2014年特別是三季度，我國氣溫與常年相比偏低，影響了全社會的電力需求。2014年城鄉居民生活用電量全年為6928億千瓦時，同比增長2.2%，其中三季度同比下降5.6%。另一方面，我國宏觀經濟增速放緩，經濟下行壓力加大，也影響了全社會用電量的增長。2014年分季度看，全社會用電量同比增速先降后升，全年用電量同比增長3.8%，比2013年放緩3.7個百分點，其中四季度同比增長3.5%。綜合來看，氣溫因素和經濟形勢對全年用電量增長的影響大概有兩個百分點。

    盡管用電量增速有所放緩，但電力結構優化的態勢進一步顯現。2014年下半年以來，我國可再生能源發電快速發展，為充分利用可再生能源發電，火電實際上扮演了為可再生能源調峰的角色。2014年全年，水電發電量同比增長19.7%，風電同比增長12.5%，光伏同比增長170.8%，而煤電同比下降1.0%。

    可再生能源發電給力，促進了電力行業盈利狀況的持續改善。一般來說，電力行業盈利狀況具有一定的季節波動性，三季度水電處于汛期、發電較好，電力行業的盈利狀況相應的也會好一些;四季度火電發電量比重上升，客觀上會對行業盈利狀況造成一定的擠壓。但從2014年不同類型電源的發電情況看，清潔能源發電對電力行業的盈利起到了積極作用。四季度，電力行業計算銷售利潤率為7.0%，處于歷史較高水平。

    盈利狀況的持續改善，也增強了企業的投資信心和熱情。經初步季節調整，四季度全行業固定資產投資同比增長9.0%，這是同比增速在連續4個季度下降后首次轉為增長。

    按照中電聯的統計，四季度，電網投資同比增長了13.1%，而電源投資實現由負轉正，同比增長3.1%。在電源投資中，四季度水電投資同比增長27.1%，全年則同比下降21.5%;核電投資四季度同比下降23.9%，全年同比下降13.8%;風電投資四季度同比增長42.2%，全年同比增長52.8%。風電投資的超高速增長，與國家下調陸上風電標桿上網電價政策有關。不少風電企業在四季度加快了建設進程，導致風電裝機容量大幅增長。光伏發電新增裝機容量增長迅速。2014年前三季度，光伏發電新增裝機容量僅281萬千瓦左右，但全年新增卻達到1063萬千瓦。相比之下，火電的投資增長黯淡，投資增速已經連續幾年出現負增長，2014年四季度同比下降1.5%，全年同比下降6.3%。

    總的來看，2015年，電力行業將繼續保持平穩運行態勢，電力供需形勢亦維持總體寬松，可再生能源發電有望繼續保持高速增長，電力行業結構將進一步趨于優化。