最近幾個交易日，以中國石化為代表的油氣改革概念股（簡稱“油改股”）出現“兩日游”走勢。

　　先是在19日，在朦朧利好的刺激下，油改股出現整體大幅上揚；接著是20日，在中國石化宣布將對油品銷售業務板塊進行重組，同時引入社會和民營資本參股，實現混合所有制經營這一消息的刺激下，油改股出現井噴，共有包括中國石化在內的10只油改股漲停。不過好景不長，21日油改股就全線大幅下挫，儀征化纖、上海石化等油改股甚至出現跌停，油改股指數也從終點回到了起點。

　　油改股何以出現這種“兩日游”的走勢？除了有市場本身的原因之外，也與中國石化這次混合制改革并不徹底有很大的關系。

　　就市場因素來說，目前的市場由于資金偏緊的原因，類似于中國石化這樣的超級大盤股是很難受到市場的持續炒作的，油改股行情注定難逃短命的宿命。正是由于炒作缺少資金支持的緣故，在最近多年的行情中，中國石化甚至成了股市精準的“反向指標”。每逢中國石化漲停，大盤就會回調，投資者就會作“鳥獸散”，這也使得中國石化的炒作孤掌難鳴，同時也妨礙到油改股行情的持續發展。

　　就當前油改股行情的“兩日游”來說，更重要的還是中國石化的這次混合制改革并不徹底，有應付國人的意味。中國石化的這次混合制改革只是涉及油品的銷售業務，并且社會和民營資本持股比例不超過30%，這樣的改革意義不大。

　　規定社會和民營資本持股比例不超過30%，這絲毫不改變中國石化集團的壟斷地位。更何況中國石化本來就是一家上市公司，不僅有A股，還有H股，所以不超過30%的持股對于社會和民營資本來說，就是陪太子讀書，難有真正意義上的話語權。

　　另一方面油品銷售業務的利潤空間已經不大，雖然一兩年之前油品銷售的利潤還比較豐厚，如2012年中國石化成品油營銷及分銷板塊當年實現經營收益427億元。目前已是我國20年來石油需求增速最慢的時期，國內成品油市場已出現過剩，有中國石化的員工甚至稱加油利潤不及礦泉水。更何況目前的油品銷售市場已有民營資本進入。因此，中國石化的此番改革缺少新意。

　　也正因如此，中國石化的混合制改革步伐有必要邁得更大一些。一是進一步增加社會和民營資本的持股比例；二是就整個中國石油市場來說，有必要放開上游勘探開采和原油進口領域，允許社會資本和民營資本的企業進入上游市場獨立經營，以形成中國石油市場中真正的競爭。