延伸產業鏈,布局能源業務。公司擬出資3300萬元與自貢晨光科技園區投資有限責任公司、自貢市富源化工有限公司三方共同出資設立華西能源富順生物質能有限公司(簡稱華西富順),投資建設自貢晨光科技園區生產基地配套供熱、供電工程項目。三方占股分別為55%、5%、40%。華西富順為項目的投資方,華西能源大概率能夠獲取設備供應和工程總包訂單。
將增厚 14 年每股收益0.04-0.06 元。該項目總投資3.3 億,分兩期建設,其中一期項目主要解決中昊晨光化工研究院、富源化工等園區企業生產基地的用汽需要,投資約1.4 億,預計建設期一年,假設項目工程總包凈利率10-15%,并表后設備和工程總包14 年可貢獻630-945 萬的凈利潤,增厚每股收益0.04-0.06 元。二期工程擴建2 臺75t/次高溫次高壓的循環硫化床生物質鍋爐,主要用于發電和滿足園區供熱需求,將于獲得發電并網許可后開工建設。
項目具備排他性。本項目投資協議簽訂后富順縣政府將不再審批、允許其它企業、單位以任何方式在富順縣新建相似的供汽、供電設施和項目,項目具備排他性。
重申“買入”評級。上調公司14 年凈利潤水平至2.38 億(原預測為2.32 億),13-15 年公司凈利潤水平分別為1.7 億、2.38 億、2.89 億的盈利預測,對應每股收益分別為1.02 元、1.43 元、1.73 元,復合增速近40%?春霉緫鹇圆季趾烷L期發展,12 個月目標價28 元,重申“買入”評級。
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