在連續上漲后，上周三開始，動力煤期貨價格出現高位下跌走勢;加之電廠開始對所轄火電機組進行例行檢修，需求減弱，部分港口貿易商按指數下浮10-20元/噸出貨。截止4月5日，沿海八省重點電廠日耗由上月末的189萬噸降至178萬噸，而沿海六大電廠日耗也由上月末的70萬噸降至66萬噸。秦港、黃驊港下錨船也分別降至36、28艘的中位偏低水平。在環渤海港口，除長協客戶外，市場戶交易出現僵持，暫持觀望態度，部分參與期現套保的現貨貿易商在主力合約下行的同時陸續解套，釋放出現貨資源。

產地方面，3月29日夜，國家能源集團旗下的內蒙古赤峰、鄂爾多斯等地煤礦開始降價，下調幅度在20至40元/噸不等。能源集團下屬部分煤礦降價，既起到表率作用，也是根據實際情況下調煤價。而山西北部煤礦多為國有企業整合完成的，步調一致，整體漲幅收窄。榆林地區的榆陽柳巷、神樹畔、方家畔煤礦下調價格，主要原因是前期市場太火爆，煤價上漲過快，終端沒有利潤無法接貨。目前，幾家煤礦重新調整價格后，銷售轉好。上周末開始，煤管票發放后，產地供應預期回升;影響了漲價情緒，用戶采購熱情也有所減弱。

筆者分析，盡管煤價高位下跌，下游拉運積極性減弱，但后續煤炭市場并不悲觀，預計在大秦線檢修后半程，也就是本月下旬煤炭市場將再度轉好。第一，產地的安全監督嚴格程度超過市場預期，山西、陜西等地持續開展煤礦安全大檢查。第二，澳大利亞爆發大洪水，導致國際需求轉向印尼煤，而印尼煤恰逢齋月，帶動整個國際煤價上漲，且資源緊缺。第三，大秦線展開春季集中檢修。從6日開始，大秦線為期25天的春季集中檢修已經展開，每天3小時的停電檢修，對港口的實際影響超過5個小時，給煤炭調進帶來很大影響。本身優質資源就緊缺，秦皇島港庫存就非常低位，檢修無疑是雪上加霜，會造成壓船增多。第四，盡管內蒙古重新發放煤管票，但受降雨影響，銷量不及預期;且因上月煤管票制約暫停銷售，部分煤礦復產后，有補漲的要求。第五，進入四月份，北方取暖負荷下降，加之部分電廠對所轄機組進行檢修。但工業用電很快拉升到高位，正在運行的火電機組負荷表現不會很差，加之水泥、化工等行業用煤量不弱。四月底，港口煤價仍有上漲可能。