2020年全球光伏應用市場波動，硅料環節通過管理和技術驅動優化，減少耗硅量，推動光伏成本進一步下降。根據集邦咨詢旗下新能源研究中心集邦新能源網（EnergyTrend）分析，在后疫情時代的不穩定因素下，2021年終端需求增長將保障硅料需求穩步爬升，全年整體將保持供需緊平衡狀態。硅料市場集中度和國產化率雙升，低電價區域的硅料企業將繼續保有優勢，顆粒硅、N型用料的進展值得關注。

（來源：微信公眾號“集邦新能源網” 作者：ET Wanda）

成本支撐致密料均價在80元/kg以上

回顧2020年硅料價格走勢，上半年多晶市場價格屢創歷史新低，三季度事故減產加劇硅料價格波動；進入四季度，雖因整體產能釋放使得硅料價格較9月末緩慢回落10%，但終端裝機需求保持強勁，截止12月底硅料市場價格已出現回穩態勢。

硅料環節產能生產成本分化較大。隨著硅料產能完成西部遷移后，國內已經形成新疆、內蒙和四川三大硅料生產基地布局，而經過疫情后云南、青海等低電價地區硅料基地布局蓄勢崛起。根據2021年各家企業硅料成本來看，國內低電價區新建產能普遍盈利較好，而國內二線企業及海外生產成本在60元/以上，成本較高產能盈利較差。

另一方面，2020-2021年硅料和硅片環節新增產能釋放存在時間差，支撐未來市場價格上漲的預期。而頭部企業產能優勢較大，硅料市場議價優勢較強。預期2021年多晶硅市場邁入整體硅料供給趨緊伴隨階段性價格波動的階段，其中需求淡季期間致密料或跌破80元/kg，全年來看致密料售價有望在80-90元/kg波動。

全球產能57.5萬噸不改供應偏緊格局

根據全球各主要國家/地區光伏發展和裝機情況，預計2021年全球光伏裝機需求在145-160GW。同期下游硅片需求穩步拉升，隨著隆基、中環、晶科、上機等企業的在建和技改產能推進，預計2021年單晶硅片新產能仍將繼續投放，硅片環節產能增長高于硅料的整體態勢仍將持續，并存在因裝機需求迎來階段性波動、硅料價格回升等因素影響硅料需求有縮小空間。

受疫情推遲部分擴產進程，2020-2021年硅料新增產能有限。企業投產進度中，2020Q4開始東方希望新建3.5萬噸產能逐步投產，2020全年協鑫顆粒硅產能持續爬坡；通威4萬噸2021Q4投產，預計2022年產能大規模開出，2021年全年無其他新增產能。硅料行業產能集中度逐漸向頭部硅料供應商聚集，2021年前五大硅料供應商產能占全球比重達到70.8%，硅料企業具備市場議價優勢，為硅料價格提供較強支撐。加上硅料生產需進行周期性檢修造成產出下降，預計2021年硅料供應偏緊市況延續。

下游長單鎖定頭部企業80%硅料產出

2020三季度以來硅料與硅片缺口出現翻轉，并且隨著硅料缺口持續擴大，眾多硅片企業選擇通過長單鎖定硅料，保障原材料穩定供應，頭部硅料企業產能已有80%被硅片企業鎖單，僅隆基與通威2021年度硅料預期交易量超過10萬噸。

關注顆粒硅技術、N型料應用進展

硅料生產工藝方面，顆粒硅技術再度登上熱門。相對主流西門子法，顆粒硅的生產流程更短，后處理工序更少，有望成為硅料環節下階段提升硅料品質并降本的關鍵點。

與此同時，由于產品特性，顆粒硅在生產技術方面仍需要改進，生產安全的危險系數較高，隱形成本較高，實際生產成本仍有待優化。目前我國顆粒硅在產產能不足3萬噸，顆粒硅技術尚未實現大規模量產，行業前景亦存在諸多不確定性。在目前的光伏生產體系下，短期內顆粒硅取代現有改良西門子法的可能性很小，長期具備潛力。

另一方面，隨著下游N型電池進入大規模產業化驗證期，2022年國內硅料企業新建項目能實現N型硅料的批量供應，有望加速N型硅料的規�；瘧�用。

整體而言，EnergyTrend分析認為2021年硅料市場將呈現以下四大趨勢：

1、供應增速放緩：2021年整體新增硅料供應量集中在四季度逐步投產，全年產能達到57.5萬噸。頭部硅料企業產能已有80%被下游鎖單，低電價區產能維持高開工率，整體產能更加向頭部集中。

2、需求多點開花：終端需求國內樂觀，海外逐步改善，預計2021年全球光伏裝機需求在145-160GW；單晶硅片產能逐步釋放，N型市場放量拉動硅料需求持續向好。

3、價格探底回升：硅料價格分化，2020年底單晶用料止跌企穩，伴隨著供需格局呈現階段性價格波動，多晶用料受終端需求低迷價格承壓。其中需求淡季期間致密料或跌破80元/kg，全年來看致密料售價有望在80-90元/kg波動。

4、技術路線創新：顆粒硅技術處于大規模量產階段，實際生產成本仍有待優化，需進一步推廣下游企業試用驗證，長期具備潛力。