1. HJT電池：GW級別招標開啟，國產設備成為主流

NBB-HJT效率突破25%。2020年11月，在2020年第十六屆中國太陽級硅及光伏發電研討會上，中威新能源(通威成都線)發布中威HJT電池生產線效率：采用9BB(9主柵)的HJT電池效率已經突破24%，采用NBB(無主柵)的HJT電池效率已經突破25%。

25%效率的HJT產品逐步到來。2020年11月，捷佳偉創和潤陽集團簽訂了戰略合作框架，捷佳偉創宣布已經建立了轉換效率23%-24%-25%的梯隊化產品，可為市場客戶提供個性化的設備解決方案。我們預計，25%轉換效率的產品主要是高效HJT產品。

2020年HJT招標提速。2020年，由于HJT效率提升顯著，市場對于HJT認可度逐步提高，投建中試線、大試線的企業明顯增多，2020年被稱為異質結電池元年。2020年下半年以來，多個HJT項目正式開啟設備招標。

2019年，通威在成都(和三峽資本合資成立中威公司開展)和合肥分別建設了兩條中試線，吹響了國內電池龍頭企業布局HJT電池的號角。2020年，兩條中試線陸續發布試驗數據，顯著提振了市場信心。

2020年7月，阿特斯宣布250MW的HJT電池中試線項目開工，隨后開啟設備招標。

2020年8月，安徽宣城經濟開發區開啟了500MW高效HJT電池項目設備招標。

2020年10月，通威股份招標了1GW大試線項目，多家設備公司中標。

2020年底至2021年初，山煤集團、東方日升、愛康均有望開啟新一輪HJT電池設備招標。

近期，國內HJT電池中試線、大試線的設備招標中，國產HJT電池設備商捷佳偉創、邁為股份、理想萬里暉、鈞石等均有斬獲。

從近期招標的HJT項目來看，釋放了兩點信號：

1)電池企業方面，HJT技術路線獲得越來越多電池廠認可，開始出現GW級別的設備招標，這對HJT大規模量產意義重大。山煤、愛康、東方日升、鈞石均有宣布GW級別的擴產計劃，2021年有望正式落地。

2) 設備企業方面，早期HJT產線多采用海外設備，隨著國產設備的不斷成熟，國產設備份額顯著提升。在通威股份最近1GW的4條招標線中，已經出現純國產化的產線。我們判斷，2021年將出現越來越多的純國產化的HJT產線。

2. HJT招標進入10GW量級，國產設備商“大練兵”

2020年HJT擴產計劃顯著增多。2020年，國內有2-3GW的HJT設備招標，但宣布進入HJT領域并計劃大規模擴產的公司數量顯著增多。騰暉、愛康科技、山煤、東方日升、鈞石、廈門神科、潤陽光伏等均計劃建設GW級別的HJT項目。

2020年3月，中利集團發布定增預案，計劃募資15.75億元投產1GW異質結電池及組件、1GW高效TOPCON電池及組件技改項目。實施主體為子公司騰暉光伏。

2020年3月，愛康科技定增募資，計劃投資15億元建設1.32GW HJT電池及組件項目。

2020年3月，阿特斯簽約落戶嘉興秀洲高新區，規劃建設HJT電池中試線和組件產線。

2020年5月，東方日升2.5GW異質結電池組件一期500MW項目已基本完成設備調試、小批量生產。7月，東方日升計劃義烏、滁州各投產5GW高效電池組件，技術路線包含HJT。

2020年8月，山煤國際、寧波齊賢企業管理咨詢有限公司計劃合資成立山煤國際光電，規劃10GW異質結項目，一期投3GW。

2020年9月，廈門神科計劃在上饒投建2GW異質結電池。

2020年10月，愛康科技計劃和泰興市政府共同建設6GW高效異質結太陽能電池及高效組件項目。

2020年11月，鈞石能源和舟山市政府簽約，計劃投資80億元建設10GW異質結電池。

2020年11月，潤陽集團計劃投資建設30GW的PERC+和5GW的HJT。

2021年HJT招標將進入10GW量級。在效率提升的同時，單GW的HJT整線設備造價從2019年8-10億元，降低至2020年5億元，2021年有望降低至4億元左右。HJT效率邁過25%(NBB-HJT)，單GW投資下滑，性價比優勢凸顯，電池企業大規模擴產在即。我們預計，2021年HJT招標有望進入10GW量級。

未來4年HJT設備市場規模將超過700億元。假設2021-2024年HJT新建產能分別為10GW、40GW、60GW、100GW，單GW均價投資分別為4.5億元、4億元、3.5億元、3億元，則2021-2024年HJT設備市場分別為45億元、160億元、210億元、300億元，4年累計設備市場規模超700億元。

對于HJT電池設備商而言，2020年通威股份招標的4條線有望成為“練兵場”。捷佳偉創、邁為股份、鈞石、理想萬里暉幾家主流的HJT設備商各顯身手。4條線的調試數據有望在2021年發布，幾家HJT主流設備供應商將在2021年分出差距。

(文章來源：平安證券)