10月15日，晶澳科技、協鑫集成相繼發布2020年前三季度業績預告，其中晶澳科技第三季度預計實現歸母凈利潤4.99億元到6.29億元，同比大幅增長;協鑫集成第三季度歸母凈利潤預虧損-0.76億元到-0.26億元，虧損幅度同比加劇。近期，隨著各國陸續推出碳減排及新能源戰略，海外光伏龍頭股價全線大漲，光伏玻璃價格漲至歷史高位，光伏設備產業整體呈現景氣度上升趨勢。國內方面，本周公布業績預告的晶澳科技、天合光能前三季度歸母凈利潤均實現大幅度增長。但與此同時，虧損現象仍然存在，在市場預期拉升的背景下，行業分化趨勢同樣顯著。

協鑫集成2020年1-9月歸母凈利潤預計虧損-2.80億元到-2.30億元，較上年同期的虧損幅度(-0.36億元)加劇。2020年7-9月歸母凈利潤預計虧損-0.76億元到-0.26億元，平均虧損額與去年同期(-0.54億元)基本持平。對于虧損原因，協鑫集成在公告中表示，受上游硅料供應緊缺影響，主要原材料硅片及電池片價格持續上漲，加之玻璃、膠膜等組件輔料價格不同程度上漲，組件生產成本攀升。此外，協鑫集成的能源工程EPC中標量雖大幅回升，但組件價格上漲，工程開工時間延遲，部分收入確認受到影響。

晶澳科技2020年前三季度預計實現歸母凈利潤12.00億元到13.30億元，同比增長72.17%到90.82%。2020年第三季度預計實現歸母凈利潤4.99億元到6.29億元，同比增長64.91%到107.87%。業績增長主要來源于光伏電池組件產品出貨量同比增加。

值得注意的是，協鑫集成在業績預告中提及玻璃、膠膜等組件輔料價格上漲，疊加近期光伏玻璃價格漲至歷史高位，可以看出光伏輔材在光伏電池中的成本迅速上升，重要性也隨之升高。

制圖：金融界上市公司研究院 數據來源：巨靈財經

光伏輔材主要包括玻璃、膠膜、背板、鋁邊框、接線盒、焊帶、硅膠和包材等，如上圖所示，光伏輔材基本集中在光伏產業鏈中游，在光伏組件中除去電池片以外的其他材料通常稱為輔材。興業證券數據顯示，按照60片單面單玻組件基本參數測算，從2015年至今，電池片價格大幅下降62%，但是輔材的總采購價格僅下降16%，輔材采購成本占組件成本的比例從 2015年的25.1%提升到近期的41.4%，隨著硅料――硅片――電池片的環節的成本下降，2021年底輔材成本占比預計繼續提升至50.0%。

二級市場方面，上個月科創板有兩家光伏輔材企業成功過會，分別是主營光伏電池背板的明冠新材，以及主營EVA膠膜的海優新材，此外東方日升稱擬分拆子公司斯威克上市，斯威克與海優新材、福斯特為目前膠膜領域的三大龍頭廠商。

年初至今漲幅TOP10：

20日漲幅TOP10：

制圖：金融界上市公司研究院 數據來源：巨靈財經

從光伏設備板塊的近期與年內表現來看，中游光伏電池片與下游光伏逆變器年內漲幅較為領先，而在近20日的漲幅上，光伏輔材廠商表現活躍，光伏玻璃龍頭福萊特領漲全板塊，膠膜龍頭福斯特、東方日升，以及電池背板廠商中來股份、賽伍技術漲幅均在板塊中居前。