國際油價震蕩盤整

　　8月25日紐約商品交易所（WTI）的10月輕質原油期貨收盤價比上個交易日（24日）跌0.28美元/桶，以85.16美元/桶報收。倫敦ICE交易所10月布倫特原油期貨合約結算價報每桶110.15美元/桶，漲0.84美元/桶。本周（8月18—25日）WTI10月輕質原油期貨均價83.89美元，較上周跌3.07美元或3.53％；布倫特10月原油期貨均價108.69美元，較上周小漲0.81美元或0.74％。

　　本周國際原油處于震蕩上揚盤整狀態，因股市下滑，抵消了美國原油庫存下降所帶來的不利影響。美國能源部的報告顯示，上周美國商業石油庫存意外下降220萬桶，推動原油期貨價格走高。同時，美國商務部24日公布數據顯示，美國7月耐用品訂單增長4%，而預期增長2%。受此利好數據推動，WTI一度上漲。臨近周末，美國原油期貨收跌，因投資者擔憂美國聯邦儲備理事會主席伯南克8月19日在發表受廣泛預期的講話時可能不會暗示將推出新一輪刺激舉措。

　　盡管近來市場擔憂全球經濟陷入二次衰退的困境，美國原油期貨價格已經大幅下挫8%，全球各大投行仍然維持先前對今年和明年國際原油價格的預期不變，并表示，石油供應的緊張以及需求的增長將令2012年前國際原油價格處于高位。一些投行表示，油價預測不會改變，因為他們對油價的預測是基于疲軟的經濟增長所作出的。

　　中宇資訊分析指出，按照目前趨勢分析，原油繼續震蕩上揚可能性依舊存在，但是在頂部88-90美元/桶附近存在潛力壓力。該資訊公司油品分析師申濤認為原油并無完全擺脫震蕩趨勢，希望多頭嚴格防控風險存在。

　　成品油調價預期增強 市場加重觀望

　　本周國內成品油市場價格整體下滑。臨近月底，成品油調價預期愈發強烈，買方市場觀望情緒濃厚，多按需購進為主，貿易商繼續堅持快進快出策略，中間商也保持低庫存運作，賣方整體出貨顯淡。山東地煉廠家銷售情況不佳，高掛低出、明穩暗降現象較為普遍，由于市場購銷欠佳，山東地煉廠家繼續低開工率、低庫存操作為主，同時山東各種油品的價格均有所下滑。

　　伴隨高溫天氣即將過去，以及國內多個地區雨水增多，一定程度上抑制了汽油需求。9、10月是柴油需求的傳統旺季，因夏季高溫天氣即將結束，各地基建工程開工將有所增多，同時隨著東部沿海地區休漁期的陸續結束，以及各地農業用油的啟動，市場開始靜待柴油市場的反彈，但在調價預期下，本周柴油需求仍未啟動。

　　據中宇資訊數據檢測，截至8月24日三地原油連續22日移動加權均價每桶109.955美元，基準均價每桶112.10美元，較4月5日基準價跌1.91%。國際原油走跌有利于國內成品油零售價格下調。但伴隨原油現貨價格小幅反彈，不排除調價窗口打開再度受到影響的可能。中宇資訊估測，假如選擇8月25日布倫特、迪拜、辛塔三地原油現貨價格運行，調價窗口短期內難以開啟，9月4日三地變化率將最接近-4%的調價臨界。假如以原油再下跌1-2美元/桶進行估測，調價窗口將在9月2日開啟。由于成品油市場調價預期強烈，且市場已經經過一輪下跌行情的自我調整，預計本次國家發改委適時調價的可能性較大。單純考慮2011年兩次調價的原油漲跌幅度與成品油調價幅度，此次下調幅度將在150-200元/噸，但考慮市場最近兩個月批發價格的大幅下跌，社會批零價差較大，以及國內通脹壓力釋放的調控需求，預計發改委下調零售價幅度將在260-300元/噸，折合為汽油0.19-0.22元/升，柴油0.22-0.25元/升。

　　預計，下周成品油調價預期仍將繼續打壓市場交投心理，假如國家發改委能適時調價，市場反而可以釋放目前的消極情緒，調價前市場恐難有好轉，仍將延續穩中趨跌走勢，不排除迫于出貨壓力而降價走貨。