PE風能投資退潮 風電設備商不同程度停工

　　但“風光無限”的裝機排名卻改變不了一個現實：在2006年-2009年中國新增裝機連續四年保持翻番增長后，于2010年首次出現回落。2010年，我國新增裝機增長率為37.1%，累計裝機率為73.3%。此外，去年中國風力發電500億度，美國卻是700億度。

　　發改委能源研究所副所長李俊峰解釋，“其中一個原因是中國風機的年平均利用小時數約為2200小時，美國要高一些為2500小時；另一個原因則是中國限電，而美國卻沒有這種情況�！�

　　他表示，去年在內蒙古、吉林、黑龍江和甘肅等風電裝機較多的地區，都有15%-20%的限電，而在國外卻沒有這樣的情況。

　　不容忽視的是，風電并網難的問題，已經使得風電的成長性出現問題。今年，華能新能源在招股書中預計，到2011年底，其控股裝機容量將達到5.1GW。而去年底華能新能源首次IPO時，對這一數字的預計是5.5GW。

　　對上游風機制造企業來說，這可能直接導致其風機賣不出去。元富證券（香港）有限公司上海代表處分析師鐘璘旸透露，“目前行業內總產能已達29GW，但今年風電裝機容量僅達16GW，供過于求態勢越演越烈。”

　　“現在設備商的日子難過�！币患冶本╋L機制造企業的銷售經理抱怨，“包括華銳、金風、東汽等龍頭企業在內，各家制造商的工廠均出現不同程度的停工�！�

　　而為了獲得更多的訂單，制造企業間本已白熱化的價格戰更顯熾烈。東海證券分析師牛紀剛則向本報記者表示，“目前風機招標價格下降到最低中標價格為3450 元/千瓦，最低報價達到3200 元/千瓦，甚至有樣機生產廠商報價3000 元/千瓦。”

　　一位長期關注風電的人士評價，大公司們本想用價格戰把小公司和競爭對手堵死，但事實是現在每個公司都難做，“還拖累了上游的零部件供貨商，就怕整個行業崩潰。”

　　國內風機價格持續下降致使許多公司直接受到負面影響，即使在過去已經簽訂的訂單也被迫進行合約修改，下調合同金額已接近現有風機價格。

　　風電設備商的毛利率呈下降趨勢。一季度，華銳風電毛利率為19.48%，較2010年的20.63%為低。有研究認為，這種下降態勢將持續至二季度及三季度，今年全年毛利率水平必然要比去年低。

　　今年一季度，華銳風電經營活動產生的現金流凈額約是負19億元，去年末期為負10億元，而在2009年末，這個數字還是正的，約為14億元。金風科技的現金流也同樣緊張，2010年一季度，其經營活動產生的現金流凈額為負21億元，盡管在年底轉負為正，約為1.9億元，但在2011年一季度，猛降至約負40億元。

　　此外，風電采購補貼取消也將導致整機制造商盈利小幅下降。以金風科技為例，2010年其獲風電專項資金補助為3550萬元，占凈利潤的比例為1.66%，湘電股份（600416.SH）中風電專項資金補助占凈利潤比例也為1.6%。

　　“風電運營企業還可以看一下，我認為設備商已經沒有看頭了�！鼻笆龅乱庵俱y行人士分析。他透露，今年可能上市的國電聯合動力將作為國電科環的一部分優質資產，隨國電科環整體上市。

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