2020年1-2月份國內多晶硅價格走勢相對平穩，呈逐步回升態勢。單晶致密料從1月初的7.16萬元/噸小幅上漲至2月底的7.24萬元/噸，漲幅為1.1%。多晶免洗料從1月初的歷史低點4.28萬元/噸小幅回升至2月底的4.36萬元/噸，漲幅為1.9%。2月份單晶致密料月均價為7.23萬元/噸，環比小幅增加1.1%，2月份多晶免洗料月均價為4.34萬元/噸，環比小幅增加1.4%。

多晶硅價格持穩微漲的主要支撐因素：

1月初多晶硅料受下游擴產釋放及春節備貨等需求刺激，價格初現企穩跡象，而1月下旬春節期間的備貨訂單大多在1月初左右就已簽訂完畢，故1月份多晶硅價格基本持穩，并無大幅波動。

2月初開始國內多晶硅企業陸續受到新冠肺炎疫情的影響，行業開工率一再降低，國內多晶硅供應較預期有所減少。需求方面，下游單晶硅片企業開工率受影響較小，截止2月底，企業開工率基本恢復至90%以上。需求逐步回暖，供應持續低于預期，加之原輔材料供不應求下的價格大漲，多晶硅生產成本隨之增加，因此2月份多晶硅價格微幅上漲。

二、企業陸續下調開工率

硅業分會統計，截止2020年2月底，國內在產多晶硅企業12家，其中包括滿負荷運行企業6家，降負荷運行企業5家，1家月底逐步開始復產的檢修企業。國內多晶硅有效產能從2019年底的45.2萬噸/年，減少至目前的41.95萬噸/年。產能凈減3.25萬噸/年，增量包括永祥股份優化產能共計1萬噸/年，減量包括洛陽中硅、盾安光伏、江蘇康博、寧夏東夢等暫停產能共計4.25萬噸/年。

1-2月份國內多晶硅產量共計6.90萬噸，同比增加33.5%，1月份春節期間多晶硅企業基本維持正常生產，產量在3.55萬噸，環比小幅減少0.08%，同比增加39.2%。但2月初開始陸續受疫情影響，行業整體開工率一再下調。一方面是原輔材料、備品備件等供應商復工日期難以確定，已復工供應商又因無配套物流，難以送達；另一方面員工不能按時返廠，復工人員不足，故2月份陸續有5家多晶硅企業被迫降負荷生產，導致2月份國內多晶硅產量減少至3.35萬噸，環比減少5.6%。

1月份八家萬噸級企業多晶硅產量為3.41萬噸，占國內總產量的96.1%。按產量排序，1月份7家企業月產量在千噸以上，分別為：永祥股份、保利協鑫、新疆大全、新特能源、東方希望、亞洲硅業，內蒙東立，7家企業產量共計3.32萬噸，占1月份國內總產量的93.7%。

2月份八家萬噸級企業多晶硅產量為3.26萬噸，占國內總產量的97.3%。按產量排序，2月份7家企業月產量在千噸以上，分別為：永祥股份、保利協鑫、新疆大全、新特能源、東方希望、亞洲硅業，內蒙東立，7家企業產量共計3.17萬噸，占2月份國內總產量的94.6%。即便在2月份一線大廠開工率有所下調的情況下，萬噸級企業集中度仍然進一步提升，一方面是由于未降負

荷的產線仍維持滿產甚至超產運行，另一方面是由于部分萬噸級以下企業也有部分降負荷運行。

從各企業生產情況看，1-2月份分不同時段因原料不足陸續降低開工率的企業包括新特能源、新疆協鑫、東方希望、國電晶陽、天宏瑞科等，大多減產均在新線，復工率仍需根據后續原輔材料補充供應程度來定。永祥股份旗下四川永祥1月份小型維護，產出略有減少，2月份完全恢復正常運行；內蒙古通威和永祥新能源均未受原料不足影響，1-2月均維持滿產運行，有效產能均已達到3.5萬噸/年。江蘇中能改良西門子法多晶硅產能維持滿產運行；江蘇中能硅烷流化床法顆粒硅項目2月份局部維護，開工率略受影響；新疆協鑫2月底受硅粉供應不足影響，調低開工率，影響3月份部分產出。新特能源原產能3.6萬噸/年基本維持滿產運行，新產能3.6萬噸/年于2月份開始降低負荷運行，影響部分2月份產出。新疆大全通過各種方式彌補復工人員不足等問題，1-2月份維持滿產運行。

三、進口量同比下降

根據海關數據統計，2019年12月份國內多晶硅進口量為12110噸，環比小幅減少1.2%，同比減少1.8%。12月份進口月均價為8.43美元/千克，環比下滑5.2%，同比下滑14.1%。2019年全年多晶硅累計進口量為144506噸，同比增加3.5%。全年進口均價為8.74美元/千克，同比大幅下跌39.0%。值得注意的有以下三點：

第一，從韓國進口量減少。2019全年累計從韓國進口量為48881噸，同比減少11.9%，一方面是國內終端需求疲軟，另一方面是由于全年多晶硅價格一路走低，韓國兩家主要多晶硅生產企業在下半年陸續分時段檢修，導致韓國多晶硅產量大幅減少，因此從韓國累計進口量有所降低。第二，從德國進口量略有增加。2019全年累計從德國進口量為52667噸，同比增加16.5%。從德國進口多晶硅以單晶復投料需求為主，而2019年全年下游單晶需求呈增長態勢，復投料需求量增長幅度更大，故全年累計從德國進口量有小幅增長。第三，從馬來西亞進口量大幅增加。2019全年從馬來西亞進口多晶硅量在21254噸，同比增長77.7%。馬來西亞多晶硅工廠被韓國OCI收購后，產能從7月份開始逐月提升，到年底滿產至2.7萬噸/年，月均產量在2200噸左右，故從馬來西亞累計進口量大幅增加。

目前我國多晶硅主要進口地區有韓國、德國、馬來西亞這三個地區。2019年全年，自韓國、德國、馬來西亞進口量共計122803噸，占累計總進口量的85.0%，各地區進口量占比分別為33.83%、36.45%、14.71%，德國進口量位居首位。2019年全年自韓國、德國、馬來西亞、美國、中國臺灣的進口量共計136556噸，占累計進口總量的94.5%。

由于韓國兩家多晶硅企業陸續宣布停產退出，故預計2020年1月份開始從韓國進口多晶硅量將逐步減少，直至為零，國內供應缺口將由國內產能釋放增量、德國、馬來西亞等進口量作為部分補充，若供應增速不及需求，則將導致多晶硅市場供不應求。

四、政策及時助企業復產

2020年春節期間，新冠肺炎疫情肆虐全國，被WHO列為“國際公共衛生緊急事件”。疫情的持續已對我國多晶硅產業造成影響，其中原輔材料供應不及時、人員返工受阻、物流運輸不暢、資金壓力倍增等因素都成為制約我國多晶硅企業正常運行的主要因素。

截止2月底，國內維持滿負荷運行的企業有6家，降負荷運行的企業有5家，檢修逐步恢復的企業1家。6家滿負荷運行的企業為：永祥股份、新疆大全、亞洲硅業、內蒙東立、鄂爾多斯、黃河水電；5家降負荷運行的企業包括：保利協鑫、新特能源、東方希望、天宏瑞科、國電晶陽；1家正常檢修的企業是洛陽中硅。

目前國內多晶硅生產企業，無論是否維持滿產運行，都面臨著相同的問題與困難：

1、原輔料供應不及時。受防控措施影響，企業上游原輔材料供應廠商復工困難，且已復工供應商存在因區域流動管控措施造成的運輸問題，硅粉及產品包裝相關的原輔材料供應不足。截止2月底除新疆地區外，硅粉供應商開工率略有恢復。

2、人員返工受阻。受疫情防護隔離需要，人員無法及時返崗，同時對外招聘缺乏勞動力資源，導致生產人員不足，制約企業持續穩定生產經營。

3、物流運輸不暢。各多晶硅企業生年產規模在萬噸級以上的占比達到97.3%，產成品運輸量大且迫切。因疫情管控原因，各區域均采取除應急車輛和人員以外限制通行的措施，導致車源相對減少且路途出行受限，物流運輸成本環比上漲幅度達到100-200%。

4、資金壓力倍增。因受疫情影響，公司原料供應、產品銷售等方面均受到較大影響，企業面臨嚴重的產品積壓、客戶回款延遲等風險，公司正常資金運轉面臨較大困難。

5、新建、擬建項目多方面受阻。立項備案、審批、安評、環評等因疫情影響不能及時開展，廠商考察、技術交流基本中斷，項目融資不能進行充分洽談，項目建設資金未能按期落實等，導致國內重大多晶硅項目時間進度均有不同程度地延后。

針對以上全行業面臨的問題，按照黨中央、國務院決策部署，相關部門出臺了一系列支持疫情防控和企業復工復產的財稅金融政策。梳理部分相關政策具體如下：

1、支持公益捐贈：（1）企業和個人通過公益性社會組織等或直接向醫院捐贈用于疫情防治的醫用物資等物品，允許在繳納所得稅前全額扣除；（2）對于捐贈用于疫情防控的進口物資免增進口關稅和進口環節增值稅、消費稅。

2、扶持中小微企業：（1）加大失業保險穩崗返還力度，將中小微企業失業保險穩崗返還政策放寬到不高于上年度全國城鎮調查失業率控制目標；（2）推動有關單位對疫情期間中小企業生產經營所需的用電、用水、用氣，實施階段性緩繳費用，緩繳期間實行“欠費不停供”的措施；（3）落實再貸款政策和中央財政貼息政策，鼓勵在中央貸款貼息的基礎上，地方財政再給予進一步支持。有條件的地方可以設立專項紓困資金，加大對受疫情影響嚴重的中小企業的支持；（4）加強制造業、小微企業、民營等重點領域信貸支持，增加制造業中長期貸款投放；（5）發揮應急轉貸資金作用，降低應急轉貸費率，為受疫情影響較大的企業提供應急轉貸資金服務；（6）鼓勵信用優良企業發行小微企業增信集合債券，為受疫情影響的中小企業提供流動性支持；（7）通過調整還款付息安排、適度將年底貸款利率、完善展期續貸銜接等措施進行紓困幫扶；（8）加強對企業復工復產的金融支持措施，一方面給予企業臨時性延期償還安排，付息延長到6月30日，并免收罰息（湖北省境內各類企業都課享受此條政策），另一方面增加再貸款、再貼現額度5000億元，重點用于中小銀行加大對中小微企業信貸支持。

3、支持穩崗就業：（1）對不裁員或少裁員的參保企業，可按照其上年度實際繳納失業保險費的50%返還；（2）停工期、恢復期組織職工參加線下或線上職業培訓的，可按規定納入補貼類培訓范圍；（3）靈活處理勞動用工問題，鼓勵靈活安排功工作時間，鼓勵人力資源服務機構減免費用提供招聘服務。

4、支持企業復工復產：（1）運用新一代信息技術支撐復工復產支持工業電子商務企業和物流企業高效協作，完善智慧物流體系，打通生產生活物資流通堵點，保障生產資料和生活用品有效供給；（2）針對農民工返崗復工按照“一車一方案”的原則，開展“點對點”直達運輸；（3）多措并舉推動工業通信業企業復工復產；（4）支持商務領域企業復工復產，采取有效措施支持電商企業復工復產，鼓勵企業創新商品銷售模式，減少配送頻次，降低直接接觸風險。

5、降低復工企業各項成本負擔：（1）減免技術服務收費，市場監管局所屬的標準化技術機構，對中外標準信息咨詢服務，標準時效性確認和標準翻譯費用予以免收；（2）對于有發展前景但暫時受困的企業，不得盲目斷貸、壓貸，還款困難時，可予以展期或續貸；（3）各級政府性融資擔保再擔保機構應取消反擔保要求，降低擔保和再擔保費；（4）對于自身資產質量優良但受疫情影響嚴重的企業，允許申請發行新的企業債券專項用于償還2020年內即將到期的企業債券本金及利息；（5）鼓勵各銀行機構延長貸款期限，有效減費降息，支持受影響企業有序高效恢復生產經營；（6）階段性減免企業基本養老保險、失業保險、工傷保險，階段性減征職工基本醫療保險費，緩繳住房公積金等；（7）免收全國收費公路車輛通行費，時間范圍從2020年2月17日0時起，至疫情防控共工作結束；（8）實施支持性兩部制電價政策，對疫情期間暫不能正常開工、復工的企業，放寬容（需）量電價計費方式變更周期和減容（暫停）期限，電力用戶可申請減容、暫停、減容恢復、暫停恢復，因疫情需要擴大產能的企業，實際最大用量不受合同最大需量限制，超過部分按實記取；（9）降低電費，自2020年2月1日起至6月30日止，階段性降低除高耗能行業用戶外的，現執行一般工商業及其他電價、大工業電價的電力用戶用電成本；（10）降低用氣成本，在現行天然氣價格機制框架內，提前實行淡季價格政策，盡可能降低企業用氣成本。

6、加強金融服務：（1）保持流動性合理充裕，通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具，保持金融市場流動性合理；（2）加強資本市場管理，適當放寬相關風控指標監管標準，適當放寬資本市場相關業務辦理時限，減免疫情嚴重地區公司上市等部分費用；（3）各證券基金期貨經營機構要改進服務方式，維護業務穩定，制定有針對性、切實可行的業務應急預案，確保交易結算系統安全穩定運行。

五、多晶硅后市預測

截止2月底，國內仍有5家多晶硅企業降低開工率運行，其中有三家企業產能在4萬噸/年以上，故5家企業現有開工率將繼續影響3月份國內多晶硅產量，根據各硅料企業生產現狀及開工計劃，預計3月份國內多晶硅產量在3.2萬噸左右，環比仍略有減少。進口量方面，海外韓國韓華從1月份開始無產出，OCI自2月20日完全停產后也不再有產出，自韓國進口量從1月份開始將逐步減少并趨近于零，1季度進口減少量約8000噸左右。因此1季度國內多晶硅供應將比預期減少1.3萬噸左右。

根據2019年度單晶硅料供需基本平衡的測算，2020年1季度國內多晶硅企業開工率一再低于預期，而下游硅片企業開工率陸續均恢復至90%以上，即便目前各環節仍有待消化庫存，也不影響單晶需求逐步大于供應的趨勢，因此從供需角度看，硅料價格在3-4月份仍有上漲動力，但由于需求增幅和增速較緩，故預計多晶硅價格在短期內將呈持穩緩升的走勢。