單晶電池片雙巨頭之一的愛旭科技發表了長達213頁的超長年報。

業績穩健且亮眼

報告期內，公司實現營業收入60.69億元，同比增長47.74%；發生營業成本49.73億元，同比增長47.46%。其中，實現主營業務收入60.65億元，同比增長47.83%，發生主營業務成本49.72億元，同比增長47.61%，其主要原因是2019年度公司單晶PERC太陽能電池片產銷量較上年大幅增長。

財報顯示，愛旭科技去年多晶電池片銷量為零，普通單晶電池片銷量3.27MW基本可忽略不計，主營的單晶PERC電池片共生產6.95GW，銷售6.79GW，共營收59億元，占全部營收的97.28%，毛利率17.51%。

愛旭是業內最早布局單晶PERC電池的公司之一，目前產能已全部轉化為PERC產能，去年產能利用率高達111.33%

值得一提的是，公司的海外市場大規模擴張且利潤豐厚，公司內銷收入共記40.16億，同比上漲8.46%，外銷收入20.49億，同比上漲412.02%，司2019年太陽能電池全國出口第一，且毛利率高達21.32%！

財報顯示，公司單晶PERC電池量產的平均轉換效率為22.5%，研發最高轉換效率為23.2%。

盡享PERC迭代紅利

毫無疑問，愛旭科技是PERC革命的最大受益人之一。

在未來平價上網時代，高效率電池需求旺盛，經過較長周期的技術積累與發展，PERC技術進入市場競爭力全面綻放的階段。

單晶PERC電池技術發明于2010年，自從在“領跑者計劃”項目中出現后，以其高效發電的特點，承載了光伏行業降本增效、實現平價上網的重要使命。隨著PERC技術的不斷優化及成本的下降，自2018年起得到大規模量產應用，PERC電池性價比優勢日益凸顯。

在“平價上網”的影響下，市場對高效電池需求大增，根據中國光伏行業協會的數據，2018年PERC電池市場份額由2017年的15%28迅速提升至33.50%，預計2020年將達到全市場份額的55%以上，至2021年占比將達到約61%，逐步完成對常規單晶、常規多晶電池的替代。

愛旭科技是最早布局PERC技術的頭部企業之一，2018年12月，公司自主研發的管式PERC技術達到了國際領先水平，榮獲第二十一屆中國專利優秀獎，目前，管式PERC技術和雙面電池技術已經成功應用在廣東佛山、浙江義烏、天津三個基地中，并在大規模量產中得到了反復驗證和不斷提高，通過規模化生產、精細化管理和智能制造技術，規模優勢和成本優勢顯著，毛利率高于同業友商。2020年底愛旭的電池規劃產能達到22GW，隨著公司的產能與市場需求在今明兩年雙雙釋放，公司有望分享其中最肥美的一口鮮肉。

愛旭成功三要素：技術、技術、還是技術！

愛旭毫無疑問是舍得在技術上投入的，不愧公司名稱后面的科技二字。根據年報披露，公司全年研發投入2.21億元，同比上漲9.85%，研發投入在營收中的占比為3.63%，研發人員572人，占比17%，公司通過自主研發共申請專利700項左右，有效授權專利494項，其中已授權發明專利61項，實用新型246項，技術領先優勢明顯，2020年，公司將進一步加大研發投入，積極推進光伏研發中心的建設。

此外，愛旭也是業內最積極布局210的企業之一，有望喝道210頭啖湯。2020年，公司在義烏基地全球首發210mm高效太陽能電池，210mm電池比156.75mm電池面積增加80.5%，組件功率產出可相應提升80%以上。50片210mm電池封裝的組件轉換效率可提升至20.5%，組件功率可達到500W，有效的推動光伏發電系統成本的降低，引領行業大跨步發展。

光伏行業的風險常在

愛旭科技在年報中還坦誠了公司及整個光伏行業所面臨的風險及其應對策略

政策風險：近年來，隨著國家“531新政”和“19號文”的推出以及行業技術的進步，使得光伏發電度電成本日趨降低，太陽能光伏行業對于補貼等相關政策的依賴逐漸減弱。但“平價上網”以及“特高壓”項目等政策的具體實施及相關配套政策的落實仍存在變化風險，如未來相關政策發生變化將可能導致行業短期內經營出現較大波動。

對策：光伏行業現已經成為可再生能源的主力軍，在光伏發電成本持續下降和新興市場拉動等有利因素的推動下，全球光伏市場有望保持增長態勢。公司作為光伏產業最優秀的產業鏈的一分子，將時刻關注并研究最新的行業政策和動態，通過不斷地自我革新來適應未來市場的發展，引領行業進步。

市場競爭風險：國內光伏企業數量眾多，“531新政”加快了淘汰落后產能的步伐，一定程度上提高了行業集中度，同時也加劇了行業內頭部企業的競爭程度。但如果未來行業競爭格局發生重大變化，公司有可能將面臨喪失競爭優勢和市場份額下降的風險。

對策：公司作為全球最大的先進太陽能電池企業之一，具有較強的技術研發優勢、產品性能優勢、客戶優勢、品牌優勢及團隊優勢，綜合競爭能力不斷提升。當前，全球前十大的組件客戶都是公司的核心客戶，排名前列的材料和設備供應商大多是公司的合作伙伴。公司通過持續的技術改進、工藝優化、產品迭代，在技術工藝交流、產品服務上保持與客戶同步，與客戶共同探討發展方向，推動整個行業產品向更高轉換效率的方向發展。

價格波動風險：太陽能光伏發電行業受市場需求變動、宏觀經濟波動、產業政策變化和產業鏈各環節發展不均衡等因素的影響，相關原材料及產成品的價格容易出現較大幅度波動。如果未來原材料及產成品價格出現超預期的急劇波動，將可能對公司經營業績帶來不利影響。對策：公司近年來致力于加強采購和銷售合同、流程等管理控制，提高存貨管理水平，控制原材料和庫存產品數量，防范原材料價格波動的風險。同時，公司也努力創新行業技術，不斷推出新產品，提高產品品質，保持公司產品價格在市場上的持續競爭力。

技術迭代風險：雖然PERC技術目前在綜合性能方面具有領先優勢，但光伏行業各種類型技術的發展具有不確定性，整體技術迭代速度較快，如果未來其他技術路線出現重大突破，在量產效率大幅提高的同時成本也大幅下降，則現有PERC電池技術將面臨較大沖擊甚至有被替代的風險，將對公司的經營帶來重大不利影響。

對策：經過多年的深耕和發展，公司形成了強大的研發力量，擁有行業領先的技術研發和產品開發能力，擁有豐富的高效電池片產品設計、技術研發和精益制造。公司近年來持續推動行業技術革新，從單面PERC升級至雙面、SE-PERC、方單晶、166mm、210mm高效電池等多品類產品，并形成了“雙面、雙測、雙分檔”技術。在不斷發展和挖掘管式PERC+技術的同時，公司也在持續聚焦和研發如TOPCON、HIT、IBC、HBC、疊層電池等行業新興技術。未來，公司光伏研發中心建成后，技術競爭力將得到進一步提升，保持行業技術領先優勢。