本周三公布的環渤海動力煤價格指數再創新低，最新報收于603元/噸，比上一報告期下跌4元/噸，跌幅為0.66%。與上一報告期下跌幅度0.5%相比，此次下跌明顯有加速的跡象。從目前煤炭全行業形勢來看依然嚴峻，港口庫存仍然高企，下游行業補庫存意愿不足，后市煤炭價格仍將繼續探底。從二級市場來看，連續的高溫天氣并未能刺激煤價產生階段性的上漲，旺季不旺的態勢依然延續。種種數據表明目前煤炭市場供給能力遠遠超過需求量，未來環渤海動力煤價格指數將進一步考驗600元/噸整數關。

    兩大煤炭巨頭競相降價，煤價加速下跌正式開啟。本周中煤能源煤炭銷售公司重新調整了最新一期平朔現貨動力煤北方港口的價格，發熱量5500大卡的平混2/8號從先前的610元/噸下調到582元/噸；發熱量5000大卡的平混3號從先前的525元/噸下調到515元/噸。受中煤能源下調價格影響，中國神華迅速作出反應，將發熱量5500大卡的神混1號價格下調為582元/噸；神混5000價格下調為520元/噸。由于中國神華和中煤能源擁有較強的規模經濟優勢，其噸煤開采成本較低，此番下調價格對中小煤炭企業影響最大，未來不排除中小煤炭企業跟風降價，煤價加速下跌正式開啟。

    重點電廠庫存可用天數有所下降，電企采購意愿仍然不足。季節性因素并未能有效刺激煤價出現階段性反彈，本周秦皇島港庫存量出現回落，截至6月26日，秦皇島庫存量從一周前的734萬噸下降為686萬噸，降幅為6.54%。從上周起中央氣象臺已經多次發布高溫預警信號，并且部分地區已經相繼發出黃色預警信號。受高溫因素影響，重點電廠可用天數由上周的23天下降為20天左右，主要是電廠主動性去庫存，同時在市場普遍預期煤炭價格下跌的背景下，電廠也有意減少煤炭庫存量，因此目前電廠普遍采購意愿不足。在煤炭價格下跌的背景下，這種勢頭仍將持續。

    從近期公布的6月匯豐制造業采購經理人指數（PMI）預覽值來看，國內宏觀經濟環境仍無明顯起色。5 月電廠發電量同比增速較上月出現回落，宏觀經濟數據的再度低迷使得市場對經濟復蘇預期越來越懷疑，而處在上游行業的煤炭行業，此時正遭受宏觀經濟不振和行業自身供過于求的雙重擠壓，外加環保壓力等能源產業政策也未能偏向于煤炭，因而后市煤炭價格仍有下跌空間。

    煤價加速下跌利好火電企業，成本下降千億增厚業績。從各地的動力煤價格統計分析，大部分地區2013年上半年均價普遍同比下降了150元/噸左右。作為動力煤的主要下游產業，全國電力行業2012年上半年耗煤總計近9.17億噸，從一季度的同比增加4%來推算，今年上半年的耗煤量預計在9.5億噸左右,在考慮到2012年還有價格稍低的合同煤降價幅度較小，2013年上半年全國電力行業燃料成本有望同比下降近1000億元,或增厚電力行業上半年的利潤。近日國家統計局公布的2013年工業企業主要財務指標也顯示，1至5月規模以上電力、熱力生產和供應業的利潤總額達1259.6億元，同比增加89.1% 。這些數據都表明，火電行業半年報有望超預期。