| 史上最貴新股光伏新秀逆襲：從棄購率6.5%到單簽盈利13萬 |
| 來源：澎湃新聞 時間：2021/12/21 7:40:31 用手機瀏覽 |
12月20日，A股史上最貴新股、光伏板塊新秀杭州禾邁電力電子股份有限公司（688032，下稱禾邁股份）正式登陸科創板上市。
當日，禾邁股份開盤大漲13.6%，報633.66元/股。盤中一度漲至824元/股，最高漲幅近48%，觸發臨停機制。而后股價稍有回落，報收725.01元/股，漲幅29.98%，總市值290億。
禾邁股份第一大股東杭開集團的實控人邵建雄通過杭開集團、杭州信果以及德石管理合計控制禾邁股份25.18%股權。以該公司目前290億的市值計算，邵建雄身家達73.02億。
數據來源：Wind
上市首日晚間，禾邁股份發布了關于使用部分暫時閑置募集資金進行現金管理的公告，同意公司及其子公司使用最高不超過人民幣45億元（含本數）的暫時閑置募集資金進行現金管理。
這就意味著，禾邁股份本次發行募資總金額為55.78億元，超募了50億之多。本次擬進行現金管理的閑置資金占募資總額的80%以上，僅5.58億元被用于擴大公司生產規模。 2020年12月，禾邁股份向上交所提交科創板上市招股申報稿，原本計劃募資金額是5.58億元。最終確定的發行價格為557.8元/股，實際募資金額達到55.78億元，創下A股新股發行價的最高紀錄，引起二級市場的廣泛關注。
12月12日，禾邁股份披露首次公開發行股票網上中簽結果，本次網上發行的中簽率為0.0289%。然而，一簽近28萬元的繳款額嚇退了不少投資者，最終以6.5%的棄購率再創今年A股棄購率的最高紀錄。
據禾邁股份12月14日公告，此次發行，網上投資者的放棄認購數量高達65.14萬股，占網上最終發行數量的18.74%，棄購金額達3.63億元，位列A股史上新股棄購金額第三，僅次于郵儲銀行和中國交建。
按照今日臨停價計算，禾邁股份單簽（500股）盈利高達13.31萬元，令上千名放棄認購的投資者扼腕痛惜。 值得注意的是，此次禾邁股份的棄購股份由保薦機構中信證券全額包銷。同時，中信證券旗下的中信證券投資有限公司還參與了禾邁股份的跟投，獲配股數高達20萬股，獲配金額為1.12億元。
在花費了4.75億元對禾邁股份進行包銷和跟投之后，中信證券共計持有禾邁股份85.14萬股的股份，超過其第六大股東67.61股的持股數量。若按禾邁股份近日最高價824元計算，中信證券賬面浮盈超過1.7億元。再加上1.42億元的承銷及保薦費用，預計中信證券在禾邁股份IPO項目中的收益達3億元。
此前，由中信證券保薦的新股上市后破發的不在少數，如凱賽生物、成大生物、百濟神州、迪哲醫藥、中科微至等。
據悉，禾邁股份成立于2011年，主營業務為光伏逆變器等電力變換設備和電氣成套設備及相關產品的研發、制造與銷售，是全球微型逆變器市場中起步較早的國產品牌，業務觸及美洲、歐洲、亞洲等多個區域。
據禾邁股份招股書顯示，2018-2020年，禾邁股份營業收入分別為3.07億元、4.60億元、4.95億元，凈利潤分別為0.16億元、0.81億元、1.04億元，近三年凈利潤復合增長率為186%。
2021年1-9月，公司實現營業收入5.06億元。業績預告顯示，預計2021年度營業收入約為7.0-7.8億元，較去年同期增長約41%-58%。預計2021年度實現歸屬于母公司股東凈利潤1.8-2.1億元，同比增長約73%-102%。
該公司主營業務競爭力突出。2021年上半年微型逆變器及監控設備收入達1.8億元，占比60.36%，為第一大收入來源。且2018年至2021年上半年，公司主營業務毛利率分別為31.40%、41.75%、42.00%、43.44%，其中微型逆變器毛利率分別為44.39%、48.82%、56.15%、55.41%。
報告期內，公司微型逆變器毛利率整體呈現上升趨勢，對比同行業公司境內外的銷售毛利率，禾邁股份均高于國內同行業水平。 另外，禾邁股份的發行市盈率高達225.94倍，而可比公司市盈率均值為148.89倍。
禾邁股份表示，公司將以此次發行募集資金為契機，加快新產品新技術的研發，不斷提高公司產品性能，提升自主創新能力，擴大產品的市場占有率，進一步鞏固和增強公司競爭優勢。
目前，禾邁股份在微型逆變器領域已經形成了包括微逆拓撲技術、軟開關技術、功率模塊主動并聯技術等在內的一系列獨創的專有技術。
禾邁股份系光伏概念股，目前該領域全球龍頭為美國上市公司Enphase，國內同類公司包括已上市的固德威、上能電氣、錦浪科技、陽光電源等。
雖然禾邁股份將Enphase列為主要競爭對手，但根據Maximize Market Research對微型逆變器市場規模的研究，Enphase在微型逆變器領域的全球市場占有率約為20-25%，禾邁股份市場占有率僅為1%。
在全球所有逆變器出貨量中，陽光電源出貨量占2019全球出貨量比例約為10-15%，上能電氣、錦浪科技出貨量比例約為5%，固德威出貨量比例約為3%，禾邁股份模塊化逆變器出貨量比例小于1%。
與禾邁股份亮眼的A股首秀相比，光伏板塊同行業公司陷入集體回調。盾安環境、中天科技跌停，隆基股份、陽光電源、通威股份、天合光能、晶澳科技等均跌超3%。
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