七月份，港口煤價呈現先漲后跌，再走平的走勢。月初，隨著主力煤礦上調長協價格，又暫�，F貨煤供應，煤價從573元/噸，上漲至597元/噸。煤價逼近紅色區間后，政策調控風險加大，加之下游庫存走高，觀望情緒增強，煤價下跌了24元/噸，降至573元/噸，回到月初起點，煤價走勢呈倒過來的“V”走勢。

八月初開始，受需求疲軟影響，港口市場煤價格出現下跌。筆者分析，此輪煤價跌幅有限，煤價下行趨勢持續時間不會過長。預計跌勢將持續至本周末，才會企穩止跌。

目前，電廠都在積極去庫存，煤價雖有小幅下滑，但利好因素依然存在。產地增量有限，到港船少，但環渤海港口煤炭進出平衡，港口庫存上升緩慢，大部分港口存煤處于中位，尤其秦皇島港存煤持續處于550萬噸以下的低位水平，庫存一直沒拉起來。此外，進口煤通關管理嚴格，部分電廠配額所剩無幾，采購國內煤炭數量將有所增加。而華東地區氣溫升至30攝氏度以上，日耗驟然提高，將在一定程度上拉動需求提高。預計從中旬開始，預報的拉煤船舶將明顯增多，煤價下行趨勢持續的時間不會很長。

產地方面，在煤管票管控嚴格的情況下，內蒙古特別是鄂爾多斯地區的整體供給減量明顯。在國家要求迎峰度夏保供穩價，后續供給釋放將逐漸恢復，發運量將有所增加。而山西省要求清退年產60萬以下的煤礦，全省煤礦數量減少至900座以內，產能釋放受到影響。陜西環保、安全檢查如火如荼，中小煤礦必須在核定產能內生產。

本周，下游電廠全力消耗前期接卸的煤炭，暫時以消耗庫存為主，對北方港口煤炭的采購卻是有心無力，環渤海港口煤炭交易平淡將延續，煤價繼續回落。但隨著建筑施工的恢復，民用電的提升，電廠日耗快速增加，將帶動煤炭需求轉好。

此外，盡管港口煤價下跌已經傳導至產地，產地煤價也出現小幅回落，但支撐產地煤價的利好因素依然存在，在增量有限的情況下，產地煤價下跌空間有限。

進口煤方面，進口煤到岸價與國內煤炭已經拉開200元/噸以上，但存在的問題，受通關額度和周期影響，進口煤不會出現大幅增量。預計八月份我國進口煤仍會保持在2500萬噸左右，這就為國內煤炭市場提供了閃轉騰挪的空間，在很大程度上支持國內煤炭市場的轉好，國內煤炭價格不會出現大幅下跌，預計跌幅在5-10元/噸，回到570元/噸以下。