匯川技術(300124)

　　領跑低壓變頻 受益進口替代

　　目前變頻器行業的市場容量在200多億元，預計未來十年可達到1200億元以上的市場，今后幾年行業整體增速可達到25%左右。公司的主要研發和管理團隊出自華為和艾默生，過去三年公司研發費用占收入比例分別為8.75%、9.99%、7.97%，優秀的研發團隊和持續高研發投入造就了產品的優異競爭力和扎實深厚的后備業務基礎，是公司實現高速增長的有利保證。需要注意的是，隨著公司規模的不斷擴大，雖然仍可保持較快增長，但相比于過去兩年100%左右的增速將會有所放緩。以高端帶動低端，產品銷售協同效應強。公司所面向的客戶多數為工控產品的需求方，雖然未來公司的產品系列可能越來越多，但是會有較好的產品協同效應和渠道通用性，這將有利于新業務的快速推廣。公司是國內工控領域的龍頭企業，一直致力于高端產品的進口替代，業務迅速增長并且保持了很高的盈利水平。預計2011-2013年的EPS將分別為1.78元、2.53元和3.71元。

　　雙良節能(600481)

　　節能設備將成長期亮點

　　節能機械設備將成為公司長期的利潤貢獻點。公司是我國中央空調行業的領導企業之一，主要產品有溴化鋰吸收式空調機組、空冷器、熱管換熱器、海水淡化等。公司2011年中報中的溴冷機、空冷器、換熱器利潤率分別為40%、10%、40%，遠高于公司另一塊主營業務——化工產品5%的利潤率，且化工產品利潤受上游原材料成本影響明顯。節能機械設備市場需求旺盛，公司逐步打開國內外市場。合同能源管理項目可關注，作為布局合同能源管理較早的公司，公司將會受益于整體市場的增長。預計公司2011-2013年每股收益分別為0.40元、0.60元和0.71元。

　　桑德環境(000826)

　　固廢業務強勁增長

　　公司主營生活垃圾處理工程及運營。桑德環境是國內技術路線較全、業務規模較大的生活垃圾處理工程企業。危廢垃圾處理工程及污水處理運營業務是公司業務的重要補充。公司同時擁有焚燒、填埋、堆肥及綜合處理能力；在目前焚燒及綜合處理技術路線爭議較大的情況下，公司完善的技術路線大大降低了公司未來的風險，為公司長期增長提供堅實保障。持續高速增長體現公司強大競爭力。公司2010-2011年上半年分別實現收入增速42%和59%，實現凈利潤增速38%和44%，略高于市場預期，大大高于行業同期增速。公司持續高增長體現了公司強勁的競爭力，我們判斷公司將繼續維持高于行業平均的增長速度。預計公司2011-2013年每股收益分別達到0.71元、0.99元和1.33元。 　

上一頁  [1] [2]