在機構普遍看淡后市的情況下，黃金的表現堪稱“頑強”。由于美國一系列經濟數據低于預期，使投資者對美聯儲加息的預期再延后，國際金價5月15日當周再度暴漲，重返1200美元上方，創下了1月中旬以來的單周最大漲幅。

    到15日收盤，紐約市場金價定格于每盎司1225.3美元，創下3個月來的新高，至此金價一周內已累計大漲36美元，是1月16日以來的單周最大漲幅，受到帶動，國內市場上海期金也逼近每克250元，基本回到2月中旬的價位水平。

    美國經濟數據一再低于預期被認為是黃金的主要“推手”。5月13日，美國公布的零售數據創下了2009年來的最差表現，顯示出消費疲軟，美元指數隨即跳水，金價大漲，14日美國公布的另一重要數據PPI不及預期，創5年來最大降幅，投資者擔心美聯儲實現通脹目標或面臨壓力，拖累美元再促金價回升。

    “對于黃金市場，當前最受關注的是最大利空美聯儲加息‘靴子’何時落定。”上海一家期貨私募負責人表示，一系列的經濟數據表現疲弱，使得投資者對美聯儲可能在9月份加息的預期再存疑慮，推動了黃金獲得一定反彈動能。

    值得關注的是，在供需基本面方面，投資者似乎也正發生變化。世界黃金協會公布的最新數據顯示，今年一季度，西方發達經濟體重返黃金市場。一季度的全球黃金需求盡管下降了1%，但德國、法國以及瑞士等國家對黃金的需求均呈現大幅增長，整個歐洲地區對金條和金幣的需求大增16%。

    與此同時，主要投資者集中于西方發達國家的黃金ETF數據也顯示，一季度全球黃金ETF持倉增加26噸，創下自2012年四季度以來的首次增長。

    “西方投資者對黃金的態度是否轉變還有待觀察，但黃金的種種跡象顯示價格筑底可能正接近成功。”混沌天成期貨分析師孫永剛認為，從黃金生產成本及市場運行情況來看，1200美元附近似乎正成當前市場各方較為認同的“底線”，金價在這一區間雖然很難漲上來，但也很難再跌下去。

    對投資者而言，目前黃金投資是否接近了“抄底”？“美元黃金的反向關系是金價趨勢的主流�！迸d業銀行分析師蔣舒指出，當前美聯儲加息預期的消退使美元的單邊上漲格局不太可能重現，但近期不加息并不等于年內不會加息，投資者需警惕美聯儲開始加息的信號，一旦開啟加息，很可能會給市場帶來較大波動。

    “就短期看，黃金上漲不僅要抵抗來自加息進程漸近的壓力，近期的債券收益大漲也會使上行高度受限�！苯鹑鹌谪浀姆治鲋赋�，加息預期及國債收益率的上漲，使黃金的投資吸引力有所降低，同時持有成本上升，這將是投資者不容忽視的兩大重要利空因素。