5月10日中國人民銀行宣布了半年來的第三次降息，將金融機構人民幣一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，同時，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。

　　值得注意的是，此次降息符合多家金融機構此前預期，同時市場預測，未來還會有降息和降準空間。在一些分析人士看來，降息的目的無疑是為了穩增長。

　　交通銀行金融研究中心近期發布的報告認為，經濟下行壓力仍大，未來政策仍有進一步放松的空間。若經濟狀態不見好轉，年中前后可能再次小幅降息。

　　瑞穗證券首席經濟學家沈建光則預測，繼4月降準后，5月隨即降息，未來很可能繼續以這種方式交替進行。

　　南方基金分析師告訴中國商報記者，“3·30房地產新政”和降息對房地產銷售的刺激作用一度低于預期，但近期高頻數據顯示房地產銷售增速顯著回升，本次降息將為房地產銷售添油加火，預期二季度房地產銷售重拾升勢將得以實現。但是前期新開工增速大幅下滑和房地產商拿地意愿下降決定了短期房地產投資增速難見起色。

　　一季度貨幣政策執行報告顯示，3月非金融企業及其他部門一般貸款加權平均利率較去年12月下降15個基點至6.78%，2月底降息對降低實體經濟融資成本的效果較為明顯。

　　南方基金分析師認為，本次降息也將再次推動實體經濟融資成本下降。2014年11月以來央行三次降息、兩次降準，4月至今引導銀行間7天回購利率回落至2.3%附近，貨幣政策持續寬松具有累積效果，對穩增長有積極作用。

　　在多數金融機構分析人士看來，進一步的降息和降準存在可能性。那么，央行為何出手如此頻繁?

　　匯豐(HSBC)大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，在當前經濟增長趨緩壓力增大的背景下，“降息既是形勢所逼，亦為明智之舉”，有助于降低實體經濟融資成本。

　　民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫則認為，從內部看，經濟下行、債務置換和融資成本是央行不得不面對的現實。從去年11月開始已經出現了三次降息兩次降準，但經濟的增長壓力仍然存在。

　　從數據上看，一季度名義GDP增速跌至5.8%，已經接近2009年的低點(5.7%)，如果考慮到目前遠高于六年前的債務壓力，目前的實體利率水平顯然是太高了。根據央行最新公布的數據，一季度一般貸款平均利率為6.78%，遠高于2009年5.7%的最低水平。再加上地方政府面臨債務置換壓力，在貨幣市場利率已經明顯下行的情況下，降息是預期之內的事情。

　　從外部看，朱振鑫認為，人民幣的過度強勢已經對出口產生了明顯的負面作用。自2012年全球量化寬松以來，人民幣實際有效匯率持續升值，從去年降息到現在不僅沒有緩解，反而又升值了5.6%。這說明央行的貨幣政策實際上還是相對中性的，人民幣匯率還是太強，需要繼續寬松對沖，而近期美國經濟走弱后加息預期推遲，也給降息留出了空間。

　　不過經濟學家張其佐提出了不同看法，認為降息的信號作用大于實際意義。首先,融資成本仍然偏高，一年期貸款名義利率下降至5.1%，實際利率為3.6%，企業的融資成本仍然偏高，再次降息仍有必要;其二，貨幣政策向實體經濟的傳導渠道不暢。存在“一邊降準降息一邊企業對資金越來越渴”的現象，需加快發展中小和民營銀行等多層次金融體系，打通貨幣向實體經濟的傳導渠道。

　　至于這次降息對股市的影響，民生證券策略分析師李少君表示，監管不會扼殺牛市，而降息更有利于牛市格局。

　　朱振鑫在談到降息對股市的影響時則相對比較樂觀，認為降息可以看做是牛市的號角而不是尾聲。

　　朱振鑫認為，牛市的三個宏觀驅動力依然未變。一是房地產下行導致的居民資產重配，不管房地產是否出現回暖，房地產的賺錢效應已經消失了。二是政府信用收縮導致的金融機構資產重配，地方上的PPP和城鎮化基金短期內還無法完全取代城投留下的缺口，也無法對沖房地產對經濟的下拉作用。三是貨幣寬松帶來的增量資金。

　　在內外壓力之下，民生證券判斷未來央行的寬松還將繼續。朱振鑫認為，“這次降息25個基點遠遠不是終點，下一次降息不會太遠，尤其是考慮到年底‘豬周期’帶來的通脹上行壓力，央行可能提前行動，上半年可能還能看到一次降息，預計全年還有50個基點以上的降息空間�！�