本周螺紋鋼破位下跌。隨著冬季需求轉弱，各地鋼價輪動下跌。綜合來看，鋼廠庫存全面回升，供需面持續惡化，鋼價上方壓力重重。

    下游需求全面轉弱

    隨著冬季來臨，工地停工增多，華北、東北以及山東等地需求惡化較為明顯。但是華東和華南地區天氣尚可，需求情況略好于北方地區。全國范圍來看，季節性需求轉弱跡象已經明確。

    值得注意的是，近期國家發改委批復北京新機場工程和五項公路建設項目，總投資接近2000億元。10月和11月時，發改委已先后集中批復了逾20個新建項目，投資總額近人民幣8000億元，臨近年底，如此密集批復大型基建項目，顯示出政府用基建對沖房地產下滑的意圖明顯。

    中鋼協數據顯示，12月上旬，我國重點企業粗鋼日均產量為174.94萬噸，環比上漲2.11%。鋼廠開工意愿依舊沒有減弱，產量環比繼續上升。目前北方鋼廠資源集中南下，造成華東及華南地區鋼材價格壓力較大。

    截至12月19日，全國螺紋鋼、線材、中板、熱軋和冷軋五大品種庫存總量968.11萬噸，周環比降幅為0.21%，同比降幅為27.02%；全國主要城市螺紋鋼庫存為383.87萬噸，周環比漲幅為0.02%，同比降幅為26.02%。目前社會庫存降幅繼續收窄，并且華南、華東庫存已經出現上升跡象，市場整體庫存壓力加大。

    出口退稅存在懸念

    中鋼協相關人士近期透露，鋼材產品出口退稅方案早已上報財政部等相關部委，最終還需上報國務院批復。此次調整鋼材進出口政策是基于鋼鐵產業結構，中鋼協上報的方案不只關注含硼鋼出口問題，而是一攬子計劃，方案可能2015年上半年出臺。從國家層面來說，不僅涉及鋼鐵，還包括其他產品的進出口稅率調整，不過，一旦含硼鋼材出口退稅正式取消，對螺紋鋼和線材的沖擊最為明顯。

    近期，唐山方坯價格大幅下挫，單周跌幅接近200元/噸，本周二報價低至2150元/噸，達到近十年來的低點。主要原因在于市場傳聞含硼鋼出口退稅或取消，市場觀望情緒濃厚，方鋼的出口基本停滯，對鋼坯價格沖擊較大。上周，國產鐵礦石價格繼續弱勢下行，主要在于上周鋼價大幅下挫，對鐵礦石價格繼續打壓。

    鋼廠挺價失敗告終

    近期，國內鋼價繼續下跌，且跌幅較之前有所擴大。不過，就河北地區而言，繼之前出臺限價政策之后，上周河鋼再次出臺限價政策，要求北京地區價格18—25mm規格不低于2550元/噸銷售，其他不得低于2600元/噸銷售，此政策出臺之后，市場僅短暫企穩一天，隨后繼續下跌，目前北京地區河鋼價格已經跌至2400元/噸，顯示出淡季格局下鋼廠挺價難敵商家出貨意愿。

    上周，螺紋鋼現貨和鋼坯價格大幅下跌，目前北京市場河鋼價格已經到2400元/噸，跟1501價格幾乎平水，近月合約反彈空間受限。但市場對于明年的宏觀面較為看好，1510與1505合約重回升水結構，遠月合約表現出一定的抗跌性。在現實轉弱、但預期轉好的共同作用之下，預計主力合約將振蕩偏弱整理。