5月本是以往玻璃價格的轉折點，但今年市場的表現卻令人大跌眼鏡，近一個多月來，玻璃期價不但沒有反彈反而加快了下跌步伐。05合約大幅貼水交割后，FG1409再次一瀉而下，連連創出新低。供需不平衡形成了玻璃市場的疲弱格局，一方面，下游房地產市場降價傳聞不斷，各地房屋庫存高企迫使樓市降溫，玻璃需求同比下滑；另一方面，今年以來，平板玻璃行業延續2013年的擴張模式，居高不下的庫存和巨大的產能壓制下，生產企業供應過剩壓力加重。缺乏利好的支撐下，玻璃期價弱勢難改，旺季不旺趨勢恐將延續。

    樓市降溫拖累玻璃需求

    今年以來，國內多數城市的房屋庫存均在持續積壓。以杭州為首的城市掀起降價的風潮后，多地喊出的降價口號不斷，其中，北京郊區多樓盤降價超過10%，就連前期領漲全國房價的南京地區也傳出供大于求的局面。加上國內借貸需求方面的政策偏緊，房企資金運營緊張，房價被迫下調，各地樓市成交量也在一步步走低，一些城市已經陸續開始松綁限購政策來刺激市場。從數據上看，1~4月，國內新開工面積和銷售面積累計同比均呈現負增長下滑態勢。玻璃的下游用途70%以上是建筑行業，地產的景氣度直接決定著玻璃的出庫情況，樓市降溫在一定程度上打壓平板玻璃的需求。

    高庫存尚未削減

    樓市的需求減弱及新產能的不斷投產共同造就了生產企業巨大的庫存壓力。去年“金九”之后，國內玻璃生產企業的庫存便一路上揚，近兩個月持續在3200萬重量箱附近，較去年同期高出13%。本來是傳統的需求旺季，但地產的低迷導致加工企業的采購積極性大大下滑，迫使多地生產企業下調價格，盡管如此，產銷率依然沒能提升。產能占比最大的華北地區市場價格更是幾多反復，在需求回落的影響下，企業集體降價使華北地區的價格優勢不再明顯，廠家效益欠佳，部分企業還面臨資金流動緊張的問題。隨著后市南方雨季的臨近，玻璃倉儲問題將是企業要面臨的難題，為避免庫存再次增加，降價促銷或是必然途徑。

    產能壓力有增無減

    在2013年玻璃行業供需齊增的局面下，行業全年盈利狀況依然可觀，而今年雖然下游地產行業的風光逐漸褪去，但生產企業的投產的熱情依然不減，截止到當前今年已有8條新生產線點火，累計增產6150噸。除此之外，前期冷修的生產線也相繼復產。目前全國浮法線增至323條，實際產能9.3億重箱。生產企業的自有庫存已難以消化，加上新產能集中供應的利空，國內平板玻璃均價較去年同期下滑達170元/噸，玻璃行業的景氣度大大降低。

    總之，平板玻璃龐大的供應系統對市場形成長期的利空，且這種利空隨著新產能的增加而不斷發酵，加之房地產市場增速減弱玻璃需求，玻璃市場旺季不旺成為不爭的事實。