政策干擾明顯加劇棉市繼續承壓

　　進入3月以來，國內棉花現貨市場行情呈現小幅下滑的態勢，月跌幅0.51%，目前市場中心價在19380元/噸。截至27日2013年度棉花臨時收儲累計成交6274650噸，新疆累計成交4028140噸，內地累計成交2246510噸。據海關統計，2014年2月我國進口棉花24.61萬噸，較上月減少4.64萬噸，減幅15.9%，同比減少35%。

　　受儲備棉出庫競賣底價將從18000元/噸下調至17250元/噸的影響，近日，新疆皮棉、長絨棉現貨銷售不佳，內地棉紡廠和棉商觀望情緒較濃，均表示待行情穩定后再行采購。今年新疆盡管有直補政策，但預計植棉面積增加的可能性不大，3月27日發布的農業部調查數據顯示，棉農棉花種植意向面積繼續下滑，預計今年棉花意向種植面積比上年減少7%。中國棉花協會調查數據則顯示，全國棉農平均種植意向減少10.5%。

　　收儲將于3月底結束，累計收儲量或達到625-630萬噸。進入4月后，拋儲政策將迎來調整，降價拋儲搭售進口配額的預期下，同時直補政策細則將出臺，短期內棉市受政策干擾明顯，預計棉價運行中心將繼續下滑。雖然內地棉農的種植意向下滑，緩解了遠期的供應壓力，但是國儲庫存壓力仍較大，中長期來看棉價仍將承壓。

　　裝置負荷大幅下調PTA止跌反彈

　　進入3月PTA延續2月的跌勢，行情連創新低，但是進入3月下旬后PTA工廠通過裝置集中檢修，調節市場供應量，使得價格低位反彈，降低生產虧損。工廠3月份PTA結算價格執行在6550元/噸，4月份PTA合同掛牌價格執行在6700元/噸，目前整體開工率下降至67%左右。市場上報價在6550-6600元/噸，成交情況一般，經銷商仍以觀望為主。

　　受近期原油價格上漲及外盤數據的好轉，PX行情止跌企穩，27日亞洲PX價格上漲14.5美元至1199.5美元/噸FOB韓國和1222.5美元/噸CFR臺灣/中國大陸，國內工廠報價也小幅提高，現階段國內PX開工率達86%左右，國內PX現貨供應穩定。下游方面開工負荷緩慢上升至77%左右，江浙滌絲市場價格小幅上調，整體銷售氣氛尚可。

　　目前PTA裝置負荷的大幅下調和下游聚酯負荷的緩慢上升，使得供需矛盾有所緩解，短期來看，行情仍將延續反彈局面，但近日中國紡織工業聯合會針對PTA/PET、化纖行業的春季調研顯示，化纖企業庫存同比高5天。PTA企業基本處于虧損狀態，預計2014年產能將過剩750萬噸。在產能過剩的大背景下，預計難以有較大幅度的反彈動作。

　　紡織出口下滑國內消費繼續放緩

　　2月份紡織服裝出口108.75億美元，同比下降33.99%，環比回落62.01%，其中紡織紗線、織物及制品出口42.17億美元，同比減少28.38%，服裝及衣著附件出口66.58億美元，同比減少37.11%。1-2月份，國內社會消費品零售總額42281億元，同比增長11.8%，其中紡織服裝品零售額2166億元，同比僅增長8.70%。出口及國內消費的數據不樂觀，同時3月生意社BCI指數為-0.48，均漲幅為-1.56%，反映該月制造業經濟較上月繼續呈收縮狀態，經濟下行風險加劇。

　　有分析師認為，目前棉花政策調整未明朗化，化纖產能過剩，終端需求不樂觀，預計4月紡織原料市場行情震蕩調整為主。