3月3日,人民幣對美元即期匯率在經歷上周五的劇烈波動之后,表現相對平靜。從今年初連創新高,到一月中旬的急轉直下,人民幣匯率已連續貶值近兩月,走出一輪讓市場交易者驚心動魄的行情。在一些國外機構唱衰中國經濟、看低人民幣的聲音之外,中國的一些分析者認為,人民幣匯率貶值時間應不會持續太長,今年匯率重現2012年雙向波動走勢或成大概率事件。

　　曾經擔任中國央行貨幣政策委員會委員的中國社會科學院學部委員余永定3日接受采訪時認為,人民幣匯率下行趨勢不會持續很久。他引用學界分析稱,近期人民幣貶值有兩種可能性:一是中國央行有意干預,以懲罰預賭人民幣升值的套利者;二是由于現在國外有唱衰中國聲音,可能導致資金流出中國。目前“中國央行已實現目的”,因此人民幣匯率貶值不會持續太長。

　　中國農業銀行戰略規劃部3日發表的一份分析亦認為,近期人民幣匯率走低并不是大幅貶值的開始,而是預示著人民幣匯率將重回雙向波動態勢。

　　農行分析師認為,“對今年來說,在過去幾年的匯率走勢中,重現2012年雙向波動態勢的概率最大”。2012年,人民幣對美元匯率中間價僅小幅升值0.25%,是中國熱錢流入壓力相對較低的一年。

　　分析指出,當前中國對美貿易順差仍然保持較高水平,盡管2005年以來人民幣對美元升值幅度已經超過30%,但中國對美商品貿易仍為順差,而且順差與中國GDP之比仍在2%以上,因此從雙邊貿易的角度,人民幣對美元仍不具備大幅貶值的基礎。

　　此外,人民幣匯率前期積累了較大的貶值壓力,需要釋放。2013年人民幣對美元中間價全年升值3.09%,即期市場人民幣對美元全年升值2.88%,這與中國匯率管理部門一直強調引導的“人民幣匯率雙向波動,避免形成單邊預期”顯然不相符合。因此,按照人民幣匯率雙向波動的要求,2013年的匯率走勢顯然不可持續,受美國退出量化寬松加速、中國制造業采購經理指數(PMI)回落等因素影響,這一輪貶值應該是正常的回調。

　　中國國際期貨有限公司研究院副院長王紅英接受記者采訪時也表示,短中期人民幣匯率還有進一步下探的可能,但從中長期看,如果中國經濟增長重新恢復、調控政策能起到實效,人民幣的繼續升值或者中性維持將是一個大概率事件。

　　王紅英認為,這一次人民幣短期逆襲貶值,更大程度上是央行阻擊境外熱錢的一種警告及使匯率回歸正常價值的一次演練,但影響人民幣升值的因素并未根本改變。對于中國而言,此次匯率貶值一方面反映中國經濟的實際狀況,另一方面政府也采取了“適度競爭性貶值”措施,以期達到擴大出口、限制進口的目的。此外,匯率適度的貶值,可以限制熱錢的流入,更好地對房地產等行業進行調控。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲對記者表示,人民幣不能一味制造升值預期,雙向波動才符合市場規律,“應該習慣人民幣適度貶值”。

　　譚雅玲分析認為,當前中國制造業、房地產等行業指標承壓,實體經濟增長動力也不足,人民幣貶值與中國當前宏觀經濟走勢有很大關系。隨著中國經濟回暖趨勢的逐漸確立,人民幣應該重新回到雙向波動的趨勢中。