中國官方14日披露多項1月份宏觀經濟指標。在物價保持平穩的同時，創出近5個月新低的工業生產者出廠價格指數PPI也鳴響了中國經濟仍存在下行風險的警報。

　　不過，考慮到春節前夕內地各企業生產時間普遍減少以及1月份中國出口數據的強勁表現，此間專家認為目前尚沒有足夠的證據證明中國經濟面臨增速顯著放緩的威脅。在經濟平穩開局之際，官方料難作出放松政策的決定。

　　2014年首月中國居民消費價格總水平CPI同比漲2.5%，和2013年12月持平。雖然在春節消費熱潮的推動下，當月CPI環比漲幅創出近一年來新高。但值得注意的是，以往逢節必漲的豬肉價格卻出現同比下降。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅解釋說，這一變化的主要原因是豬肉市場供應量在穩定增加的同時，消費需求因浪費現象有所遏制等原因比往年同期有所減少。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委進一步分析說，豬肉和雞蛋價格的下跌，暗示了2014年消費的乏力。在這種情況下，2月份的物價會因蔬菜而略高，但此后就將明顯下行。民生證券研究院副院長管清友也表示，雖然一季度略松的流動性所帶來的影響將逐步體現在CPI上，但中國全年通脹壓力不大。

　　在物價漲幅較為平穩的情況下，如何守住經濟增速的底線目前被視為中國2014年對宏觀經濟進行區間管理所面臨的主要挑戰之一。

　　1月份中國PPI同比下降1.6%，連續第23個月負增長。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，PPI如此長時間“負增長”過去僅在2008年至2009年、1997至1998年等經濟疲軟的時段出現過。

　　光大證券首席宏觀分析師徐高指出，價格指數快速下滑是近期宏觀經濟最值得關注的地方。生產資料價格近期出現了超季節性規律的大幅下滑，其通貨緊縮壓力已相當明顯，這印證了經濟增長的疲軟。

　　中國銀行首席經濟學家曹遠征也認為，PPI持續負增長說明中國國內的產能仍然過剩，企業銷售困難，經濟存在下行的風險。

　　不過，要通過1月份數據判斷中國經濟的整體形勢，首先需要排除春節因素的干擾。余秋梅指出，中國PPI出現回落，一定程度上與春節臨近，各企業生產經營活動放緩有關。

　　摩根士丹利大中華區首席經濟學家喬虹也表示，現在還沒有足夠的證據來支撐中國經濟增速將顯著放緩的判斷。尤其是考慮到1月份月度貿易數據的向好表現，中國決策層不太可能貿然作出政策松動的決定。

　　中國官方稍早時候公布的數據顯示，1月份，中國進出口總值3824億美元，同比增長10.3%。其中，出口2071.3億美元，增長10.6%;進口1752.7億美元，增長10%;貿易順差318.6億美元，擴大14%。外貿表現明顯好于市場預期。

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌指出，在制造業采購經理人指數近來表現疲弱的情況下，中國外貿的強勁增長讓其有些困惑。在春節等因素的影響下，市場可能需要結合1月份和2月份的數據才能更好衡量中國經濟的最新勢頭。