●8月上旬粗鋼供應降至2019年同期水平

自7月份以來，粗鋼產量持續收縮。據中鋼協最新數據顯示，8月上旬全國粗鋼日均產量達到204萬噸，同比下降5.1%，基本與2019年同期水平持續平，較今年5月上旬創造最高值下降了15.5%。

2019-2021年中鋼協粗鋼旬度粗鋼產量走勢圖

●短期粗鋼產量收縮以市場導向為主

7月份以來粗鋼產量大幅收縮主要有以下幾方面原因：

一是，7、8月份為房地產、基建行業傳統季節性淡季，疊加今年疫情反復和華中、華北等地極端天氣較多，下游生產活動明顯受到抑制，需求大幅走弱。據CCTD了解，自7月中旬以來建材成交量開始低于去年同期，8月上旬建材日均成交量較去年同期下降20%，較2019年下降1.8%。

二是，淡旺季錯峰實施。7月份以來，隨著夏季氣溫上升，民用電需求急劇增加，多地用電負荷不斷創新高。據中電聯數據顯示，7月份全國全社會用電量7758億千瓦時，同比增長12.8%，其中第一、三產業用電量增速達到20.0%和21.6%，城鄉居民生活用電量同比增長18.3%，因此，在第一產業和第三產業用電大幅增長影響下，為保障電力平穩運行和居民用電供應，地方加大實施鋼鐵、水泥等高耗能行業錯峰生產，進一步限制粗鋼產量釋放。

三是7月份開始，粗鋼生產大省逐步出臺嚴格控制粗鋼產量的舉措，部分地區和大型企業開始推行粗鋼減產政策，前期開始執行減產措施的地區和企業仍在持續，導致了近期粗鋼產量下降。

綜合來看，7、8月份政策減產正處于起步階段，但由于政策預期是以全年平控為目標，在現貨需求持續走弱和預期走弱的影響下，鋼廠減產仍以市場導向為主，疊加政治局糾正“運動式減碳”，本周鋼廠生產積極性有所回升。因此，短期內減產政策對粗鋼壓制力將不及市場端的影響。

●壓產是大勢所趨 今年兌現力度或不及預期

中長期來看，7月30日政治局會議提出“糾正運動式減碳”，市場減產情緒有所反復，但是8月份以來，地方環保限產繼續升級，山西“2+26”城市鋼廠壓減粗鋼產量通知發布、唐山冬奧會期間管控文件落地，說明壓產仍是大趨勢。但是，整體下游需求存量仍在，為保供穩價，預計今年粗鋼壓產實際兌現力度將小于預期。