上周國內動力煤市場表現偏弱，產地煤價跌過漲少，港口市場持續冷清狀態，煤價穩中有跌。目前雖正值傳統用煤旺季，但整體下游需求表現不佳，終端庫存維持高位，煤價仍有較大壓力。

臨近年底，產地部分大礦生產任務基本完成，產量有所下滑，再加上近期產地環保安檢嚴格，停產煤礦增多，整體看供應端有所收緊，但下游需求持續偏弱，雖然電廠日耗煤近期持續高位運行，但電廠庫存高居不下，且以兌現長協為主，對市場煤的采購需求偏低。且部分電廠仍在積極進口煤炭，多重因素下，動力煤市場整體表現偏弱。

本周的北方港口市場交投持續冷清，受終端需求低迷影響，部分貿易商報價松動，且下游壓價嚴重，港口主流煤價穩中有跌，市場觀望情緒進一步升溫，整體市場成交僵持，現5500大卡動力煤主流報價545-550元/噸，5000大卡報價483-488元/噸。庫存方面。近期港口庫存下降幅度減弱，截至12日環渤海主要港口庫存數為2388.1萬噸，環比下降42萬噸，同比下降173.6萬噸。

進口煤方面，由于冬儲保供和控制成本的需要，沿海地區很多主力發電企業仍然積極進口動力煤，預計12月份，我國進口煤仍會保持在1500-1800萬噸之間。近期，國內電廠陸續招標1-2月份通關的進口煤，預計明年一月份進口煤將大量通關補充，煤炭市場有可能再次轉入低迷，價格面臨下跌壓力。整體來看，今年的進口煤限制力度整體寬松，進口煤對國內市場沖擊較大。根據海關最新數據顯示，11月份全國共進口煤炭2078.1萬噸，同比增加162.8萬噸，增長8.50%;環比減少490.4萬噸，下降19.09%。1-11月，我國進口煤高達299293.6萬噸，早已超過去年全年水平，同比增長10.2%。

下游方面，近期全國氣溫有所回升，根據氣象報道，目前，全國大部氣溫大多較常年偏高，其中江南和東北地區偏暖最明顯，在這種異常偏暖的天氣格局下，用電需求減弱，電廠日耗煤有下滑可能，且電廠目前仍以消耗庫存為主，長協拉運足以滿足需求，外采需求偏弱，截至12日沿海六大電廠庫存1658.9萬噸，周環比減少33.2萬噸，同比減少105.6萬噸;日耗煤74.0萬噸，周環比增加1萬噸，同比減少0.2萬噸;可用天數為22.4天，周環比減少0.8天，同比減少1.4天。目前多地為應對重污染天氣，紛紛出臺環保政策，受此影響，下游企業停限產較多，終端需求持續走弱。

中宇資訊認為：目前動力煤市場利多、利空交織，環保檢查及年底安全減產下供應還將維持弱勢，但下游高庫存及環保錯峰生產下，需求平淡，供需兩弱，且進口煤政策大概率一月份會不受限，所以預計傳統旺季下雖然煤價下行空間有限但還將維持弱勢運行，旺季不旺。