金融海嘯對過剩的國內太陽能企業而言，可謂雪上加霜。由于這些企業主要市場在海外，在忍受國外訂單下滑的同時又要承擔匯率變化造成的損失，那些指望在太陽能行業“賺一把就走”的投資者也夢斷股市了。

　　記者發現，2007年7月31日時，無錫尚德、浙江昱輝、江蘇CSI、天合光能、江蘇林洋、河北晶澳、中電光伏、江西賽維和天威英利9家海外上市太陽能企業市值為176.16億美元，而根據11月17日當日股價計算，上述9家企業的市值僅為40.39億美元，縮水77%。

　　對于投資了這些企業而未完全退出的PE和VC們來說，形勢真的比較糟糕。但是聯想投資總經理李家慶說，更慘的還是那些過去一年內比照市場市盈率投資了太陽能的風投，這些未上市企業吸引了大量資本以后，勢必要擴產，而目前市場的需求萎縮卻令他們進退兩難。

　　根據公開資料，本報記者作了粗略的統計，發現，從2005年到2007年，無錫尚德、CSI、天合光能、林洋能源、中電光伏、江西賽維吸引了高盛、龍科、英聯、法國Natexis、西班牙普凱、集富亞洲近20家風投，共為這6家太陽能企業注資3.36億美元。

　　如中電光伏共吸引了OZ Management、瑞士信貸、崇德投資、清華創投、普凱投資6110萬美元風投，根據本月17日的股價計算，該公司目前市值只有1.13億美元，每股虧損0.27美元。根據河北晶澳三季度報告，顯示該公司2008年第三季度普通股東凈虧損為人民幣1.428億元(合2100萬美元)，基本每股 ADS 虧損為人民幣0.92元(合0.13美元)。

　　但據李家慶觀察，過去幾年，約二三十家企業太陽能產業鏈內中國企業吸引了風投，另外，也包括正泰集團這樣一些民營資本大規模入市，大量資本的注入這個“技術含量不高”的行業，進一步導致了產能過剩。

　　普凱投資主管合伙人姚繼平也認為，特別是去年在高位時進入太陽能領域的VC會“很慘”。當時的市盈率很高，而流動性對VC又是至關重要的。

　　截至美國時間11月17日，尚德(STP)的市盈率從IPO時的56.8倍降到了8.89倍，當年普凱以900萬美元入股尚德，不過現早已退出，成功獲利10倍左右。中電光伏則是普凱投資的第二個太陽能項目，IPO時20.9倍的市盈率可謂很成功，但現在中電光伏的股價大跌�！艾F在我們還沒有完全從中電光伏退出”，姚繼平說，“但是我們并不缺錢，不用急著兌現，況且我們更加看好這家企業的長期發展”。

　　市場上哀鴻一片，但姚繼平還是看到了希望。“比如說，我們可以期待中國太陽能市場的成長”，姚繼平認為，新能源的前景盡管依舊引人注目，不過眼前的問題的確也非常棘手。

　　目前兩頭在外的中國光伏企業，正面臨歐元貶值、短期市場萎縮的雙重煎熬，甚至有市場傳言稱，“至少50％的中小光伏企業已經面臨停產”。

　　龍頭企業方面，無錫尚德、晶澳太陽能的產能已在進行季節性的調整，同時下調了第四季度的營收預期。其中，無錫尚德將2008年太陽能電池生產能力從550MW下調至490MW，將2008年全年營收預期從20.5億-21.5億美元下調至18.5億-18.5億美元；晶澳太陽能第三財季凈虧損2100萬美元。

　　小型企業更是苦不堪言。“國內有80％的光伏企業面臨資金短缺，有的企業已在壓產保利潤，有的已關門停工”。賽維LDK總裁兼首席運營官佟興雪說。

　　在全球金融海嘯的沖擊之下，中國光伏企業的冬天將會持續多久？

　　“1997年東南亞金融危機三年后才能恢復，即使是APEC樂觀的估計，也需要18個月的時候全球經濟才能開始復蘇，而光伏企業的冬天則會更長�！�27日，在接受記者采訪時，中國能源網首席資訊官韓曉平拋出如是觀點。在韓曉平看來，縱使于西方社會，太陽能電池依然屬于“奢侈品”范疇，金融危機過后的經濟復蘇，首先從傳統消費品開始，繼而才會傳導到太陽能電池等貴重商品，“估計這個冬天至少要兩年”。

　　中國可再生能源學會光伏專業委員會主任趙玉文則持不同的觀點，他認為光伏產業為新興產業，歐美國家都出臺相關法律措施補帖其發展及居民應用，中國方面亦有對光伏產業的扶持計劃，“金融危機的影響應該是短期的，這個時間應該不需要兩年�！�

　　集體過冬

　　對于國內光伏企業,第一個陣痛是現貨市場硅價格狂跌。2008年6月，硅片價格為人民幣58元/片，11月跌至40元/片；電池片第三季度由3.47美元/瓦跌至2.63美元/瓦。

　　“自從8月份以后各個廠家很多訂單取消，很多出口的產品都返銷國內，沖擊非常大，一

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