“十二五”起，工業節能產業將進入新的發展階段，面對巨大的市場空間，眾多中小型節能服務企業卻面臨著嚴重的回款困境，在客戶與信用體系缺失的市場環境中艱難抉擇。結合節能服務行業發展的現狀及不利因素，我們認為破解節能服務企業項目融資、客戶回款難題，融資租賃不失為一種具有現實意義的操作方法。

　　目前節能服務一般采用合同能源管理（EMC）的方式提供相關服務。即EMC公司通過與客戶簽訂節能服務合同，為客戶提供從設計到實施再到能耗確認的整套服務，并從客戶進行節能改造后獲得的節能效益中收回投資和取得利潤的一種商業運作模式。EMC實際上是一種以減少的能源費用來支付節能項目全部成本的節能投資方式，這種方式降低了用能單位一次性投資額度。同時也能使EMC企業獲得穩定收入，實現了商業上的雙贏。

　　融資租賃介入節能服務的必然性

　　盡管節能服務業發展前景樂觀，但目前節能服務目前的處境卻較為尷尬。節能服務的大部分企業以中小規模為主，資產實力小、管理水平低、金融素質也相對比較差。在具體的節能服務交易當中，存在著客戶想用不買，廠家想賣不投，服務商想投沒錢，政府有心無力，銀行有力無心的尷尬局面。從根本上說，商業信用體系的缺失造成買賣雙方合作的信用基礎不牢，資金匱乏阻礙節能服務業突破發展。項目資金缺乏流動性，效益回收時間長，讓不少節能服務企業承擔較多機會成本。

　　由于節能服務公司自身擔保資源有限以及外部擔保條件嚴苛，制約了節能服務公司融資的進行。同時，與合同能源管理這一模式相配套的貸款品種因風險大等原因寥寥無幾，導致節能服務公司很難通過銀行等金融機構為項目融資。

　　把融資租賃引入合同能源管理項目，由融資租賃公司出資投放節能設備，節能服務公司作為承租人將節能設備運用到節能客戶的節能改造中，不僅可以解決節能合同能源管理的資金瓶頸，同時還拓寬了融資租賃公司的業務，更可以實現節能客戶、節能服務公司、融資租賃公司三方在合同能源管理項目中的共贏。融資租賃作為一種對節能服務企業限制較少的融資方式，日益成為中國解決節能服務項目融資困境的主要手段。值得一提的是，工業發達國家節能設備80%以上采取融資租賃、效益還租。

　　由于融資租賃中融資與融物相結合的特點，出現問題時租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時對企業資信和擔保的要求不高，所以非常適合中小企業客戶項目融資。此外，融資租賃屬于表外融資，不體現在企業財務報表的負債項目中，不影響企業的財務風險，這對需要多渠道融資的中小企業客戶而言是非常有利的。

　　節能項目中融資租賃的兩種主要模式

　　針對客戶不同的融資需求，融資租賃公司在介入合同能源管理項目時主要采取直接租賃和售后回租兩種模式�，F階段，采用比較多的是上述兩種模式，融資租賃在實踐中還可采取杠桿租賃、委托租賃、銀租節能等方式開展交易，這取決于實際情況需要與具體交易安排。

　　直接租賃模式：在合同能源管理項目開工建設前或者項目建設的過程中，尚未竣工驗收之前，如果有融資需求，一般采用的是直接租賃模式。直接租賃模式的操作步驟：

　　※ 由融資租賃公司與承租人簽訂租賃合同，約定具體交易事項；

　　※ 融資租賃公司根據承租人對供貨人(EMCo公司)和租賃物的選擇，與供貨人簽訂《購買合同》，實踐中一般體現為《總承包合同》；

　　※ 融資租賃公司向供貨人支付購買價款，在租賃物交付(項目竣工驗收)前，承租人根據約定向融資租賃公司支付租前息；

　　※ 租賃物交付(項目竣工驗收)后，承租人根據租賃合同的約定向租賃公司支付租金；

　　※ 租賃期限屆滿后，在承租人未違反租賃合同前提下，承租人從租賃公司留購租賃物，融資租賃合同終止。

　　售后回租模式：在合同能源管理項目竣工驗收并且由EMCo公司向其客戶(承租人)交付后，如果有融資需求，一般會采用售后回租的模式。售后回租業務，是指承租人將自有物件出賣給出租人，同時與出租人簽定融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的融資租賃形式。售后回租業務是承租人和供貨人為同一人的融資租賃方式。售后回租模式操作步驟：

　　※ 由融資租賃公司與EMCo公司簽訂租賃合同，約定具體交易事項；

　　※ 融資租賃公司向EMCo公司支付租賃物購買價款，并擁有租賃物的所有權；

　　※ EMCo公司根據租賃合同向融資租賃公司支付租金以及其他應付款項；

　　※ 租賃期限屆滿，EMCo公司從融資租賃公司留購租賃物，融資租賃合同終止。

　　融資租賃與銀行信貸的區別

　　銀行信貸關心的是企業的資本結構與償債能力，租賃公司更關注的是承租人租賃資產未來所能產生的足夠的現金流。融資租賃作為一種融資模式，它的優勢在于：銀行信貸是一種不完全融資，對融資企業的抵押物實行一定比例的折扣率。與銀行信貸相比，融資租賃模式下，承租人一般可以實現較高比例的融資，甚至某些承租人可以實現100%完全融資。對融資需求較大的企業而言，銀行貸款體現為企業的負債，影響企業的再融資能力，而融資租賃可以根據結構設計和安排實現表外融資。融資租賃在租金收取方面方式較為靈活，出租人可根據承租人的資金狀況和盈利特點等具體情況，在還款時間和金額方面與企業實際經營狀況相結合，而不拘泥于定期、定額支付租金形式。

　　風險控制是一切融資模式運作的前提，融資租賃與合同能源管理項目結合的難點在于未來節能收益的不確定性。項目的選擇，技術成熟度、工程施工的好壞、能源價格的變化、工況的變化、項目后期的運行維護與服務等，諸多因素影響。 作為一種介入合同能源管理融資體系的新模式，融資租賃公司對合同能源管理項目的融資方案也在不斷探索與創新，并已發揮出積極的作用，成為合同能源管理一個重要的融資渠道。

　　深入專題了解：“綠色信貸”助力合同能源管理