導讀：2016年中期投資策略圍繞“PPP”展開，推出水環境綜合治理（大P）、環評（前P）、環境監測（中P）、環衛（后P）四大主線；并輔以廣義環保中的工業節能投資線路。在這五個細分領域中，重點推薦海綿城市建設中訂單金額最大、落地最快的東方園林；擁有最大民營環評企業中咨華宇的中金環境；環境監測中PPP模式的先行者聚光科技；環衛領域中的裝備龍頭、PPP模式先行者龍馬環衛；以及工業節能領域中獨有技術最為突出的神霧環保。

從短中長期解惑環保PPP投資落地，PPP時代已至。2016年PPP項目庫快速擴容、落地率提升，標志我國PPP時代已經到來，但市場對于PPP投資落地仍存在大量質疑，我們從短、中、長期三個維度解惑環保PPP投資的落地。短期來看，經濟低迷期必須依賴環保PPP項目投資拉動GDP增長；中期來看，杠桿放大、還款期限拉長保證了民營資本和政府的資金來源；長期來看，環保最終將走向民眾付費模式，居民環保費用的提升，將顯著緩解財政支付壓力。

圍繞PPP，四大策略展開。根據之前分析，2015年將是PPP大時代開啟的元年，2016年PPP投資開始逐步落地。因此，2016年整體的環保投資策略將圍繞PPP展開，通過對PPP實施整體過程的分解，我們總結了最具成長潛力的四大投資策略方向，包括環評、環境監測、水環境綜合治理（含海綿城市）、環衛運營，并將其對應簡稱為前P、中P、大P、后P。

從泛環保說開去，工業節能亦有巨大潛力。狹義環保正在向廣義環保延伸，泛環保的過程也是產業升級的大勢所趨。廣義環保中，工業節能領域在經濟下行周期中的機會也值得關注。